金斯敦，聖文森及格瑞那丁，2026年8月4日 — ChangeNOW，一款加密貨幣超級應用程式，與 CoinRabbit，一個加密資產管理平台，聯合發布了一份題為《數位時代的金融隱私》的研究報告。該報告探討加密貨幣隱私保護技術的使用、濫用與監管，並援引來自 TRM Labs、Chainalysis、蘭德公司（RAND Corporation）、聯合國毒品和犯罪問題辦公室（UNODC）、Statista 及美國財政部公開資料的數據。

該報告發布之際，正值全球對加密貨幣隱私保護工具的打擊力度不斷升級。美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）於2022年8月對 Tornado Cash 混幣器實施制裁，隨後針對隱私協議開發者的執法行動在整個行業引發寒蟬效應。多家主要交易所已在多個司法管轄區下架 Monero 和 Zcash 等注重隱私的資產，理由是監管壓力。在此背景下，報告的核心論點是：現行監管重點針對的交易層級有誤。

隱私作為不可或缺的安全措施

為了評估隱私技術是否弊大於利，研究將非法利用的實際規模與現實世界中對保密性的迫切需求進行了比較。研究結果表明，鏈上隱私已從專業偏好演變為一項不可或缺的安全措施，其保護範圍包括：

• 個人： 保護高淨值持有者免受人身勒索和針對性綁架。
• 企業： 防止競爭對手窺探資金動向及敏感的金融交易流程。
• 人道主義行動： 使衝突地區和受制裁地區的平民能夠接收醫療款項，同時確保記者和活動人士持續運作。

報告指出，傳統銀行系統長期以來已默認納入隱私保護——銀行帳戶餘額和電匯轉帳並非公開可查——這使得公共區塊鏈在更廣泛的金融領域中成為異例，而非常規。

監管重點應針對法幣出金管道

報告得出結論，隱私與合規並非零和博弈。在所有受檢視的類別中，決定性的執法漏洞存在於法幣出金管道——即加密貨幣轉換為可花用法幣之處——而非更上游的交易隱私基礎設施。這與金融行動特別工作組（FATF）的長期指導方針一致，其旅行規則框架將主要合規義務置於受監管的中介機構，而非協議層級的基礎設施。

「隱私是日常生活中的基本期望，但公共區塊鏈將所有交易暴露在公開視野中。在此找到平衡，僅僅是為了讓數位資本能夠安全使用。基於此，我們在 CoinRabbit 認為，為產業對話做出貢獻並分享我們的研究是重要的，」CoinRabbit 首席策略與增長官 Walter Barrett 表示。

關鍵發現與威脅評估

報告強調了幾個值得關注的數據：

• 「殺豬盤」詐騙： 2020年至2024年間累計造成約 750 億美元的損失。
• 人身與暴力勒索： CertiK 數據顯示，僅2026年上半年，52起經核實的物理「扳手攻擊」事件中，就有價值 1.241 億美元的加密貨幣被鎖定——事件數量較2025年上半年增長33%，財務曝險金額激增近十一倍。
• 人口販運： 與東南亞人口販運網絡相關的加密貨幣支付在2025年增長了85%。
• 企業資料外洩： 36% 的企業董事會成員將內部財務資料公開化列為首要治理隱憂，而平均資料外洩成本現已達到 444 萬美元。

這些案例清楚說明，鏈上可見性和鏈下資料外洩能多麼迅速地轉化為人身威脅。

合規隱私的產業解決方案

「金融隱私不是一項功能需求，而是每個其他金融系統已經提供的基本標準，」Pauline Shangett，ChangeNOW 首席策略官表示。「產業需要回答的問題不是鏈上是否應該存在隱私，而是我們是負責任地構建它，還是讓惡意行為者來定義它的預設樣貌。」

報告還介紹了兩個旨在維持 AML 合規的隱私架構實例：

• ChangeNOW 的私密加密轉帳，在不匯集使用者資金的情況下，打破發送方與接收方之間的確定性關聯。
• CoinRabbit 的託管模式，使用動態的每用戶存款地址，防止從公共區塊鏈數據中端對端重建客戶的持倉資訊。

對政策制定者的建議

報告以五項建議作為總結，對象涵蓋監管機構、產業參與者、分析公司和政策制定者。這些建議的重點是將執法資源轉向法幣出金管道和跨司法管轄區情報共享，而非限制一般使用者的交易隱私。

完整報告《數位時代的金融隱私》可於線上查閱。

關於兩家公司

ChangeNOW 是一款個人加密貨幣超級應用程式，為客戶提供快速、簡便且安全的方式來接入 Web3 金融。CoinRabbit 是一個專為長期資本保值而構建的加密資產管理平台。自2020年以來，該平台維持 100% 準備金，確保客戶資金安全且絕不重複使用。