Chainlink 已為在 Base 上發行的四檔 Coinbase 代幣化股票推出價格資料源，為 DeFi 協議提供接受 NVDAc、METAc、AAPLc 與 GOOGLc 作為抵押品所需的估值資料。

Chainlink 資料源支援代幣化股票抵押品

Chainlink 在 Aug. 26 的 X 公告中表示，其 Data Feeds 可讓 DeFi 協議將 Coinbase Tokenized Stocks 作為抵押品整合，將代幣的用途從持有與次級市場交易延伸出去。

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks. — Chainlink (@chainlink) August 26, 2026

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks.

首批受支援資產分別代表 Nvidia、Meta、Apple 與 Alphabet 的股票，對應代碼為 NVDAc、METAc、AAPLc 與 GOOGLc。Coinbase 使用 B20 這一為代幣化真實世界資產設計的代幣標準，在 Base 上發行這些產品。

根據 Chainlink 的文件，每個資料源會回報對應 B20 代幣的總報酬價值。其計算方式結合了標的股票的市價，以及從 Coinbase onchain oracle registry 取得的乘數。

公司事件可能會隨時間改變單一代幣所代表的標的股權比例。Coinbase 的發行說明書指出，股息通常會在扣除費用及適用的美國預扣稅後再投資為更多股份，使存入比例隨之調整。Chainlink 的乘數可讓其回報價值反映這類變動，而不只是追蹤標示股價。

應用程式透過 Chainlink 標準 V3 aggregator 介面讀取這些數值，這也是許多加密貨幣價格資料源所採用的機制。由於每個 B20 資產都以其合約地址識別，Chainlink 建議開發者驗證地址，而不要只依賴可能被其他代幣發行方複製的代碼名稱。

對借貸市場而言，這些估值可協助決定借款人以已存入股票代幣可借得多少資產，也能為協議提供監控貸款健康度與清算門檻的參考點。這也是這些資料源對 DeFi 整合具備意義的原因：代幣不再只是股票曝險的簡單包裝，而是可在鏈上信貸系統中進行評估的資產。

Coinbase 代幣化股票在 Base 上獲得借貸用途

crypto.news 先前報導，Coinbase 於 Aug. 24 在 Base 上推出四檔股票，將對 Apple、Nvidia、Meta 與 Alphabet 的一比一支持曝險帶入自託管錢包。

Coinbase Onchain SPV Ltd. 是一家在 Abu Dhabi Global Market 註冊的公司，並依據經市場 Financial Services Regulatory Authority 核准的發行說明書發行這些證券。每當建立一個代幣時，發行方都會透過分離式託管帳戶持有對應股份。

發行文件將 Alpaca Securities 列為買入、賣出與持有相關股票的經紀商與託管方。Alpaca 於 U.S. Securities and Exchange Commission 註冊為 broker-dealer，並屬於 Financial Industry Regulatory Authority 與 Securities Investor Protection Corporation。

依據發行說明書架構，代幣持有人取得的是受託保管股份的受益權，而不是成為 Apple、Nvidia、Meta 或 Alphabet 帳簿上的登記所有人。經驗證的持有人可提交投票指示，但發行方是否能據此執行，仍受法律、時間與營運限制約束。

加入抵押支持後，合格持有人又多了一種可能用途。持有人不必出售部位來取得資金，而是可以將可接受的 B20 資產存入借貸市場，並以其價值借入另一項資產，前提是符合協議的抵押率、流動性需求與使用者存取規則。

Base 已列出 Aave、Morpho 與 Euler 為提供或準備提供 B20 資產借貸功能的協議。Aerodrome 支援代幣化股票流動性，而 0x、1inch、KyberSwap 與 CoW Swap 提供交易基礎設施。服務提供者的支援並不代表每一種股票代幣都會自動在每個應用中可用，因為各協議會自行決定啟用哪些市場以及啟用條件。

股票交易時段帶來額外 oracle 風險

雖然 Base 持續運作，但支撐 Coinbase 代幣的美國股票仍遵循既有的股票市場交易時段。Chainlink 的股票資料源透過結合正常交易時段、延長時段與夜盤資料，提供週一至週五 24 小時覆蓋。

根據 Chainlink 的說法，不同時段的資料品質與供應商覆蓋度並不相同。美國正常交易時段的覆蓋最完整，而夜盤可用的供應商較少，更新通常也較不頻繁。週末期間，當標的股票市場休市時，回報估值可能維持不變。

Chainlink 也會在交易時段切換時使用具時段感知的平滑處理。其文件警告，平滑可減少因流動性稀薄造成的短暫價格尖峰，但在市場快速波動時，也可能使回報值出現延遲。

Chainlink 表示，開發者因此必須評估每個資料源是否適合預定的抵押市場。該公司建議在協議依賴估值進行借款或清算前，先設定適當的防護措施並檢查 Base 的 layer-2 sequencer 狀態。

另有一項於 Aug. 24 公布的 Ethereum 提案已處理相關問題。該提議中的 asset status interface 可讓智能合約區分預定市場休市、資料源失敗、交易暫停或贖回流程不可用。

這些區分對借貸應用很重要，因為舊價格不一定代表技術問題。根據該提案，協議可在預期中的交易所休市期間繼續運作，同時在 oracle 故障或標的股票停牌時採取不同控制。

美國投資者仍被排除在 B20 發行之外

儘管這些代幣代表的是在美國交易所掛牌的股票，Coinbase Tokenized Stocks 目前仍未向 U.S. persons 提供。根據發行文件，這些證券尚未依 Securities Act of 1933 完成註冊，也未向州證券監管機構註冊。

Coinbase 採用 Regulation S，該規則為在美國境外進行的合格證券交易提供豁免。發行說明書禁止在美國境內，或為 U.S. person 的帳戶或利益，提供、出售或交付這些代幣。

美國客戶可使用 Coinbase 另設的經紀服務購買傳統股票與交易所交易基金。Apex Clearing 負責該服務的執行、清算與託管，而該服務與可透過 Base 取得的 ADGM 發行 B20 證券分開運作。

Coinbase 於 Aug. 早些時候獲得 Abu Dhabi 核准，可安排投資交易並提供與代幣化證券相關的託管服務。該授權並不允許公司在美國分銷由 ADGM 發行的產品；任何國內代幣化股票發行仍將受美國證券法與 SEC 監管。

圍繞這些股票代幣建立的服務同樣存在存取限制。例如，Bitwise 已推出三個在自託管錢包中使用 Coinbase 資產的投資組合，但其 Automated Token Portfolios 仍無法供 U.S. persons 使用。

根據 Coinbase 的發行說明書，經驗證的 B20 持有人可申請兌回標的股票、美金，或如 USDC 之類可接受的穩定幣。發行方會收取 0.05% 的贖回費，並可能在處理申請前要求進行身分、制裁、反洗錢與司法管轄檢查。

透過 DeFi 取得代幣但未完成 Coinbase 合規流程的持有人，在通過必要檢查前仍屬未歸屬狀態。Coinbase 的申報文件指出，未歸屬持有人不得將代幣兌回股份或現金、取得某些持有人權利，或提交投票指示。