美國商品期貨交易委員會（CFTC）警告預測市場業者，與特定人士將發表什麼言論或採取什麼行動掛鉤的合約，可能特別容易受到操縱。

預測市場讓交易者買賣與現實世界結果掛鉤的合約，價格隨著參與者對事件發生可能性的重新評估而波動。CFTC 在一份諮詢公告中表示，所謂的「提及市場」與結果由獨立產生且可外部驗證的合約不同，因為它們取決於特定具名人士的行動。該機構表示，此類合約可能「推定為極易受到操縱」，並提醒業者，提供交易的衍生品不得輕易受到操縱。

CFTC 並未全面禁止提及合約，而是表示尋求上線此類合約的平台應展現保障措施，例如獨立驗證、充分的公眾監督以及操縱監控——實質上列出了平台若要繼續提供這類合約所需符合的條件。

該機構表示，透過讓操縱變得困難或代價高昂的外部因素、限制公眾壓力影響結果的能力、涉及公眾人物的正式公開場合，以及對交易活動的密切監控，合約的穩健性可獲得強化。

這項警告發布之際，包括 Kalshi 與 Polymarket 在內的預測市場，正擴大向交易者提供的事件型合約範圍。對於正在評估新類別的平台而言，這份公告表明，合約的設計——而不僅是其標的——將成為監管審查的核心。

CFTC 近期也對涉及內幕消息的行為採取行動，在同一領域將書面指引與執法相結合。一名前白宮詞機操作員因就川普總統預期的談話內容下注而遭處罰。Kalshi 近期則對前美國聯邦眾議員 George Santos 實施終身交易禁令，原因是他涉嫌就自己出席國情咨文演說一事下注。

這些進展繼此前一篇關於預測市場內線交易執法行動的案例研究之後發布：此平台為預測市場的執法行動樹立內線交易先例。另一篇相關報導涵蓋了 CFTC 對白宮工作人員的處罰：CFTC 就預測市場內線交易案對白宮工作人員處以逾 17 萬美元罰款。

這份諮詢公告凸顯了預測市場面臨的一項核心挑戰：基於人類行為的合約可能產生資訊與誘因優勢，而這些優勢難以與一般交易區隔。平台是否採納 CFTC 所描述的驗證、監督與監控等保障措施，將是未來提及合約如何上架的關鍵因素。