美國商品期貨交易委員會（CFTC）已發布一項規則並提出另一項規則，正式致力於鞏固主席Mike Selig的立場，即預測市場交易——讓交易者能對現實世界事件結果持有部位的合約——應僅由該機構監管。

這些舉措——週五落地的新定義以及一系列擬議變更——共同尋求確立事件合約作為「交換」（swaps）的法律基礎：屬於CFTC聯邦職權範圍、不受各州賭博監管機構管轄的交易。透過更明確地將事件合約定義為交換，該機構或可強化其在與多州爭議中的法律地位，此爭議此前已有數項聯邦裁決不利於CFTC。

賭場式博弈被排除在外

根據該機構發布的臨時最終規則，賭場式博弈將被排除在交換的定義之外——交換是指屬於CFTC聯邦管轄範圍的當事人之間契約性交換，此類別定義於《商品交易法》。該監管機構正為不構成交換的體育投注類型劃定界線，同時堅稱事件合約仍符合法定定義，因此應受CFTC監管。

一項相關提案將明確把「事件合約，包括基於體育、政治、文化及天氣相關事件者」——即在Kalshi與Polymarket等平台上例行交易的產品——納入現有的美國交換法規。

「臨時最終」狀態意味著第一項規則立即成為政策，但在實施期間仍開放公眾意見。第二項措施仍處於提案階段，設有相對較短的30天意見徵詢期。該機構在新聞稿 9309-26 與 9310-26 中詳述了這兩項行動。

一場將上訴至最高法院的爭議

許多州以及曾參與制定相關法律的前聯邦官員，均已對CFTC的解釋提出異議。他們本週已向美國最高法院提交意見，最高法院被要求解決此一爭議。若CFTC被要求在該法院陳述理由，該機構現在將能證明其已開始實施Selig對預測市場的監管觀點。

多個州正與該監管機構陷入訴訟，堅稱他們對平台上進行的體育投注擁有管轄權，許多州並指控這些平台經營非法博弈業務。近幾個月來，法院判決兩極：一項聯邦上訴裁決反對各州，另有兩項聯邦上訴裁決支持各州。法院如何回應複審請求，以及評論者在提案的30天窗口期內提交何種意見，將是此爭議接下來可見的程序節點。
「我們認為這項臨時最終規則旨在改善該機構在法庭上的立場，因為各州正主張CFTC對交換的定義將使在任何州立或部落賭場或體育博彩場所進行的任何投注在聯邦層面成為非法，」TD Cowen政策分析師Jaret Seiberg在週五致客戶的報告中寫道。「這是否真的有效則是另一個問題。」

緊湊的時間表與縮編的委員會

這些行動不到兩週前才提交白宮審查，反映出極為迅速的流程。該機構有充分理由試圖回應對其預測市場應屬其獨占領域立場的法律批評者，而釐清賭場式博弈並非CFTC的業務正是其中一環。

諸如Kalshi等公司則與監管機構立場一致，尋求確立CFTC為其唯一監管者——並藉此以單一聯邦框架取代多個州堅持應管轄此類投注的州博弈制度。

Selig目前是這個原本應有五名委員的委員會中唯一的委員，因此目前能夠獨自決定CFTC的政策。總統Donald Trump迄今拒絕為該機構任命更多人選。類似情況也正在證券交易委員會（SEC）上演，該五人委員會目前也僅剩兩名成員。Trump政府一直積極設法移除或限制監管機構中民主黨人的人數。

這些舉措延續了CFTC九月下旬尋求可能挑戰各州博弈管轄權主張的事件合約定義的努力。此項監管行動最初由 CoinDesk率先報導。