美國最高衍生性商品監管機構警告，與個人言論或行為相關的預測市場合約具有較高的操縱風險，向交易所發出警示；此際，業界的市場誠信問題正面臨越來越多的審視。

預測市場讓參與者交易其收益取決於現實世界結果的事件合約，標的範圍從加密貨幣價格到一個人可能說出的話。美國商品期貨交易委員會（CFTC）市場監管部門週二表示，已向部分受監管實體發布諮詢公告，指出「提及市場」（mention markets）——即基於個人是否會說出特定言論、出席或現身某項活動、或與他人互動的事件合約——只有在「有限情況」下才能依據《商品交易法》上市。

監管機構表示：「這類合約具有較高的操擬風險，因為其結算取決於個人的特定行為，而該行為可能既非獨立產生，也無法從外部驗證。」

據 CNBC 報導，CFTC 的信函指出，上市提及市場的交易所應權衡四大因素：是否有足夠的監管措施來偵測操縱行為、用於結算的言論或行為是否可獨立驗證、外部壓力是否可能影響當事人的行為，以及提及市場標的當事人可能負有的外部義務。這些因素是上市決策的實務審查標準，因為《商品交易法》要求指定合約市場——即受 CFTC 監管、稱為 DCM 的交易所——只能上市不易被操縱的合約。

CFTC 主席 Mike Selig 週二在X 貼文中對該指引表示歡迎，稱「監管明確性造就健全的市場」。

他寫道：「很高興看到員工就有關在受 CFTC 監管的交易所上市提及市場的潛在風險與獨特考量提供指引，並提醒 DCM 們有義務只上市不易被操縱的合約。」

該公告發布之前，已有多起交易員被指控利用預測市場特權資訊的案件。上個月，一名白宮前提詞機操作員因交易與美國總統 Donald Trump 演講相關的合約，被勒令退還 107,539 美元獲利並支付 65,000 美元民事罰款。

Cointelegraph 已向 CFTC 尋求評論。

據報導，在週二的公告之前，CFTC 就已開始審查提及市場。CNBC 與 NPR 於八月報導，該監管機構因操縱疑慮已對這些合約展開審查，Kalshi 也在調查期間將與體育賽事相關的提及市場下架，「直至另行通知」。

Kalshi 因異常交易行為面臨新審查

另外，Kalshi 上的異常交易活動也因潛在的市場操縱問題而受到新的審視。

據 Wall Street Journal 週二報導，八月在一個與 Ether 價格掛鉤的單一市場中，出現了近 100 萬筆、總值超過 50 億美元的交易，其中超過三分之一的交易金額幾乎相同，約為 5,500 美元。

據該報導，這些活動已引起聯邦監管機構和交易員的關注，但 Kalshi 否認這些交易構成虛假交易（wash trading）——即一方實際上與自己交易、在不承擔真實市場風險的情況下製造交易量的行為。

隨著該公告將 CFTC 八月的審查轉化為正式發布的指引，交易所如何將四大因素應用於提及市場，以及監管機構對 Kalshi 與 Ether 相關交易會得出何種結論（如果有的話），是預測市場眼下懸而未決的問題。