商品期貨交易委員會（CFTC）正在調查 Polymarket，調查重點集中在這個區塊鏈預測市場的內部控制，以及其針對美國用戶的廣告活動。

預測市場允許參與者交易與現實世界事件結果掛鉤的合約，而負責監管美國衍生性商品市場的聯邦機構 CFTC，長期以來是依據衍生性商品規則監管此類平台，而非交由各州的賭博主管機關。這一監管定位是本次調查的核心。

調查範圍

此次調查有兩條主線。第一條涉及內部控制——Polymarket 如何監控其平台上的交易並防止濫用行為。第二條涉及行銷——該公司如何向美國用戶推廣自己。

此次受審的這類內部控制，通常涵蓋交易平台用於偵測操縱及其他濫用行為的監控與合規系統。CFTC 的職責包括保護市場參與者免受詐欺和操縱，這使得交易行為和促銷宣稱的準確性都納入其管轄範圍。

廣告問題可追溯至《華爾街日報》2026年6月的報導。該報導稱，Polymarket 向社群媒體網紅支付約190萬美元，製作展示在平台上下注的影片。根據該報導，其中許多下注並非真實：在受分析的影片中，約70%顯示的是擺拍下注而非實際交易。

研究顯示，CFTC 的調查於2026年6月啟動，與《華爾街日報》報導發布的月份相同。

國會關注與內線交易線索

相關披露引起國會兩黨關注。參議員 Adam Schiff 和 John Curtis 質疑 CFTC 是否具備監管 Polymarket 這類平台所需的執法能力和消費者保護權限。兩位參議員要求 CFTC 主席 Selig 在2026年7月10日前提供調查進展。

在廣告審查之外，CFTC 還授權了至少三項與 Polymarket 事件合約相關的潛在內線交易調查。這些調查始於2026年5月。受審查的市場包括與拜登特赦以及 Google 2025年度熱門搜尋統計數據相關的合約。多名涉案人士已被起訴，其中包括一名 Google 員工。

截至2026年10月下旬，Polymarket 本身尚未被正式起訴。

Polymarket 的回應

Polymarket 已開始對其促銷行為進行內部審計，並加強合規工作，包括成立一個16人的專責調查團隊。該審查還包括向監管機構移送案件。2026年10月，該公司行銷長 Matthew Modabber 在行銷策略內部審查期間被解僱。

Polymarket 面臨的熟悉處境

這並非 Polymarket 首次與聯邦監管機構交手。2022年，CFTC 曾因該公司向美國人提供未註冊的事件合約而處以140萬美元罰款。2024年11月，審查進一步升級，FBI 就涉及先前監管衝突的案件突襲搜查了 Polymarket 創辦人的住所。

當前調查也處於一場更廣泛的管轄權之爭中，即誰來監管預測市場平台。州與聯邦當局對預測市場更類似賭博（傳統上由州政府管轄）還是交易（屬聯邦衍生性商品規則管轄）一直存在分歧。這一爭議如何解決，以及 Polymarket 內部審計的結果和待決的內線交易案件，都是隨調查推進值得關注的焦點。