美國商品期貨交易委員會（CFTC）已發布擬議規則制定預先通知，提出兩項相互關聯的框架：加密資產交易規則（Regulation CTX）與加密資產市場規則（Regulation CAM），允許加密貨幣交易所註冊為新型態的受聯邦監管「加密資產市場」。

根據該機構的初步解讀，僅提供槓桿即可能使全額付款的交易也納入CFTC監管，除非客戶實際提取其加密資產。通知刊載於《聯邦公報》後，公眾將有60天時間提交意見，時程尚未開始計算。不提供槓桿的交易所可繼續在州執照下營運。

CFTC希望為加密貨幣交易所提供一個聯邦歸屬，而槓桿正是開啟這扇大門的鑰匙。在《Clarity Act》流產後，該機構正推進進一步的規則制定提案；《Clarity Act》原應為美國大多數加密貨幣活動確立基本規則，但上個月在參議院未能通過。CFTC 於週一發布了該預先通知，這是在正式規則起草前徵詢公眾意見的早期程序步驟。

該計畫以2010年《多德-弗蘭克法案》的一項條款為依據，該條款要求以槓桿、保證金或融資方式提供的零售商品交易，必須在CFTC註冊的交易所進行，如同期貨交易一般。

根據Regulation CTX，CFTC該規則採取寬泛解讀。只要提供槓桿——即使僅透過例行的開戶文件或服務條款——就可能使全額付款的交易納入該機構監管，前提是所購買的加密資產存放於交易所內部帳冊而非客戶自己的錢包。這類交易唯有透過「實際交付」才能豁免聯邦監管，CFTC暗示這可能要求客戶持有自己的私鑰。該機構表示，鏈上交易協議通常會將代幣直接發送至用戶錢包，一般可達到這一標準。

Regulation CAM將設立「加密資產市場」執照，是期貨交易所持有的指定合約市場資格的客製化版本。交易將透過期貨佣金商（須遵守反洗錢規則的經紀商）進行，槓桿僅能來自這些經紀商或其贊助銀行。交易所也可註冊為自營經紀商與結算機構。

CFTC正在考量儲備證明要求，以及防範易受操縱代幣上架的標準——在該機構徵集意見期間，兩者仍屬待解問題。不提供槓桿的交易所可繼續依州匯款商執照營運。

CFTC主席Michael Selig表示，這些規則「旨在防範而非僅在事後起訴諸如FTX之類的詐騙計畫」。

該通知也否定該機構過往的做法，將其拜登時期對Kraken、Ooki DAO與Uniswap的訴訟案件描述為「以執法代替監管」。

CFTC已於9月將該框架送交白宮審查，距《Clarity Act》在參議院失敗僅數日。Selig曾於8月表示，若國會未能完成立法，該機構將自行制定加密貨幣規則。CFTC也已向白宮提交新的預測市場規則。就加密貨幣框架而言，白宮核准與《聯邦公報》刊載是60天意見徵集期展開、任何正式提案成形前值得關注的程序里程碑。

美國證券交易委員會（SEC）也已同步推進，於8月提出加密資產規則，並於上個月公布針對代幣化股票的創新豁免。