商品期貨交易委員會（CFTC）主席Michael Selig於週二表示，加密貨幣與貴金屬「目前可能適合」在美國衍生品市場進行24小時全天候交易，並呼籲監管機構與市場營運商為他所稱的金融「大規模代幣化」做好準備。

Selig是在紐約聯邦儲備銀行美國國債市場會議上發表上述言論，依據其預備講稿。他表示，該機構不會對每一項產品套用一套通用規則，並指出農產品、能源以及某些金融合約可能不適合全天候交易。

這種逐項資產的框架之所以重要，是因為加密貨幣市場已經實現連續交易，而美國期貨交易所則依既定交易時段運作，這意味著任何延長交易時間的決定都將按產品逐一裁定，而非全市場統一實施。

6月意見徵集測試全天候能源期貨與石油永續合約

6月，CFTC就與原油等實體商品掛鉤的24小時全天候能源期貨與永續合約開啟公眾意見徵集窗口。Selig當時也表示，該委員會將按逐項資產基礎審查永續合約上市。

這項能源審查提供了觀察該程序的窗口：交易所與交易者的公眾意見構成紀錄，委員會據此衡量特定產品是否已準備好進行全天候交易。

1.2千兆美元衍生品市場必須為代幣化做好準備

「隨著代幣化、鏈上金融與24小時全天候交易發展，未來十年金融市場可能出現的變化，將超過過去數十年的總和，」Selig表示。

他將代幣化比作業界早期從公開喊價手勢轉向電子交易的過程，並表示高品質代幣化抵押品「有潛力使流動性更具動態、市場更具韌性」。

Selig指出，美國國債期貨每日成交金額在20年間從約2,000億美元成長至約9,000億美元，且全球名目價值1.2千兆美元的衍生品約有一半處於CFTC的監管之下——這一範圍使該機構的抵押品與上市規則成為代幣化市場未來發展的核心。

2月，CFTC將國家信託銀行發行的特定支付型穩定幣納入合格抵押品名單，並於3月發布代幣化抵押品常見問題解答。Selig表示，該委員會正在尋求更多方式，以「鼓勵市場參與者、交易所與結算機構負責任地採用穩定幣」。合格抵押品裁定界定了結算參與者可就其部位提交哪些資產，使這些舉措成為委員會迄今在推動鏈上資產於受監管衍生品市場內運作方面最為具體的行動。

監管背景

Selig於2025年12月接掌CFTC，並於今年稍早成立涵蓋加密貨幣、AI與預測市場的創新工作小組。他是這個通常由五名成員組成的委員會中唯一的現任專員。

旨在為加密貨幣確立基本規則的市場結構法案《CLARITY Act》，於9月15日未能取得參議院所需的60票。隔天，Selig在X上發文表示，CFTC已「全神貫注並準備好推出其針對金融新疆域的規則」。

美國證券交易委員會（SEC）於9月17日發布其創新豁免（Innovation Exemption），為代幣化證券交易平台開啟了對某些代幣化美國股票進行鏈上交易的路徑。在參議院基本規則仍未明朗之際，後續訊號將是程序性的：公開意見徵集的結果以及委員會的逐項上市審查，將顯示哪些產品被CFTC認為已準備好進行全天候交易。