Celsius Holdings（CELH）週四在盤前交易中下跌逾16%，原因是公司公布的第二季業績在營收與獲利兩方面都低於華爾街預期。

該股盤前報約24.27美元，遠低於66.74美元的52週高點。近年來，Celsius 一直是表現最強勁的消費類股之一，隨著其主打健身概念的能量飲料撼動長期由 Monster Beverage（MNST）與 Red Bull 主導的市場，股價也從仙股一路躍升為大型股競爭者。週四的拋售凸顯投資人預期已相當高，即使營收繳出雙位數成長，也不足以讓市場滿意。

調整後每股盈餘為0.36美元，較分析師共識的0.43美元少0.07美元。營收達8.179億美元，低於8.8598億美元的預估，但仍較去年同期的7.393億美元成長11%。

CELSIUS HOLDINGS $CELH Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $817.9M (Est. $870M) 🔴; +11% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.36 (Est. $0.42) 🔴; -23% YoY 🔹 Adjusted EBITDA: $184.2M (Est. $196M) 🔴; -12% YoY 🔹 Portfolio Retail Sales: +31.0% YoY 🔹 Gross Margin: 48.1%; -340 bps YoY Other Q2… pic.twitter.com/42xrRhzYqe — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

調整後 EBITDA 年減12%至1.842億美元，同樣低於1.984億美元的市場共識。

在促銷支出與庫存調整下，Celsius 主品牌承壓

同名的 Celsius 品牌本季面臨逆風。受較高的貿易與促銷支出、與庫存再平衡相關的出貨時點、俱樂部通路疲弱，以及與近期收購整合相關的 SKU 最佳化影響，營收年減11.7%。

促銷支出增加與庫存再平衡顯示，Celsius 核心品牌在美國便利商店與俱樂部通路已逐漸進入較成熟階段；隨著既有業者與新進者持續推出無糖與功能性飲料，貨架空間競爭也愈發激烈。

Celsius 品牌零售銷售本季下滑2%，Rockstar Energy 零售銷售則下降13%。

Alani Nu 帶動產品組合成長

Alani Nu 成為產品組合中的亮點，本季創造3.644億美元銷售額。該品牌受惠於強勁的消費者需求，以及在轉入 PepsiCo（PEP）分銷系統時增加的訂單。Celsius 已完成對 Alani Nu 的收購；這是一個成長快速的生活方式與健康飲料品牌，尤其受到年輕女性消費者歡迎，也使產品組合超越原本以健身客群為主的定位。

Alani Nu 零售銷售年增55.7%。期間推出的限時 Purple Cotton Candy 口味也為品牌動能帶來助力。

Rockstar Energy 本季增加6,650萬美元營收。

毛利率降至48.1%，低於去年同期的51.5%。公司將下滑歸因於較高的促銷活動、通路組合變化，以及鋁成本上升帶來的壓力。

國際擴張持續正向

國際營收成長10%至2,720萬美元，成長動能來自北歐市場，以及包括英國、愛爾蘭、法國與澳洲在內的新擴張地區。

北美營收則成長11%至7.907億美元。

執行長 John Fieldly 強調產品組合在市場中的更廣泛定位。「我們旗下有兩個十億美元品牌，而且在美國每賣出約五瓶能量飲料，就有一瓶來自我們的產品組合，因此我們是這個品類的重要成長引擎，」他表示。

執行長 John Fieldly 強調產品組合在市場中的更廣泛定位。「我們旗下有兩個十億美元品牌，而且在美國每賣出約五瓶能量飲料，就有一瓶來自我們的產品組合，因此我們是這個品類的重要成長引擎，」他表示。

本季，公司產品組合在美國即飲能量飲料品類中約占20.1%的美元市占率。

CELH 也貢獻了美國無糖能量飲料品類在該期間6.4億美元增長中的約30%。

持有 CELH 11% 股權的 PepsiCo，在財報公布後盤前上漲0.5%。

截至報導時，CELH 盤前報約24.27美元，遠低於其52週高點。

本文最初刊載於 CoinCentral，標題為 Celsius Holdings (CELH) Stock Falls 16% After Q2 Earnings Miss。