Cboe已向美國證券交易委員會（SEC）申請許可，以上市提供比特幣與以太坊三倍槓桿曝險的交易所交易基金，這將推出目前美國投資者可取得、槓桿程度最高的加密貨幣ETF。這些擬議基金將透過期貨型產品提供3倍曝險，而非現貨持有，目前仍在等待監管審查，尚未獲批。

Cboe希望SEC批准什麼

根據該交易所透過SEC提交的規則申報，Cboe已向美國證券交易委員會提交申請，計畫上市提供比特幣與以太坊3倍槓桿曝險的期貨ETF。該申請目前仍在監管審查中，尚未獲得批准。

這些產品是以期貨合約為基礎，而非現貨比特幣或 Ether。這一差異很重要：基金將追蹤槓桿期貨部位，而不是直接持有標的代幣，這種設計已被現有槓桿型加密ETF採用。

該申請是透過Cboe的BZX交易所提交，而其規則申報須接受SEC的自律組織審查程序。BZX本已是多檔美國現貨加密ETF的上市場所，因此這次3倍申請是在既有加密上市業務上延伸，而非開創新的業務。依標準審查程序，SEC通常在擬議規則變更刊登於《聯邦公報》後有45天時間決定核准或否決，並可延長該期限；一旦申請進入案卷，這段時間線就會成為下一個可觀察里程碑。批准並非必然，且目前仍只是提案。

為何Volatility Shares現有2x ETH基金很重要

3倍產品的推進，緊接在外界對Volatility Shares現有2x Ethereum基金的關注之後，該基金提供對 Ether 期貨的雙倍槓桿曝險。該產品的細節刊載於發行商的基金頁面。

其意義很直接：一檔2倍槓桿的Ethereum期貨基金已在美國市場交易，這同時建立了監管先例，也顯示投資人對槓桿型加密包裝商品存在需求。Cboe這次的3倍申請則進一步提高了槓桿程度。

對槓桿型加密曝險的興趣，也與受監管加密產品的更廣泛成長並行，從現貨工具到衍生品皆然。CME Group推動推出全天候24/7的Bitcoin與Ethereum期貨及選擇權交易，反映出市場對兩大加密資產持續、槓桿化取得方式的相同需求。

3倍核准可能對競爭與交易者意味著什麼

從2倍示例升至3倍曝險，會同時放大潛在獲利與損失。三倍槓桿基金對標的期貨每日價格波動更敏感，因而會放大下跌風險與上漲空間。

這種敏感性源於這類基金的設計方式。槓桿ETF通常會在每個交易日重設其曝險，因此持有超過一天的結果，可能與標的資產在同一期間的簡單倍數表現出現偏離；這也是槓桿基金發行人在產品揭露中常強調的特性，並將其描述為偏向短期使用而非長期持有。

同時涵蓋Bitcoin與Ethereum的申請，顯示發行商與交易所之間在包裝槓桿型加密產品上的競爭加劇。同樣的競爭動態也出現在現貨工具領域，包括SEC批准加密貨幣ETF新標準之後。

據The Block報導，Cboe的申請是美國首件3x Bitcoin與 Ether ETF申請。SEC尚未設定公開決定日期，結果取決於其對該申請的審查。