資深投資人 Cathie Wood 近期加碼押注 Circle Internet Group(NYSE: CRCL),即使這家 USDC 發行商的股價過去一年大幅下滑,仍持續力挺。

Circle 是一家以 USDC 穩定幣聞名的加密貨幣公司。USDC 與美元 1:1 錨定,是僅次於 Tether 旗下 USDT 的第二大穩定幣,這類代幣在加密貨幣圈也被稱為「數位美元」。根據鏈上分析平台 DeFiLlama 的數據,USDC 市值達 738.8 億美元,占整體穩定幣市場的 24.36%。

分析師解析 Circle 的成長

8 月 19 日,分析師 Alex Obchakevich 將 Circle 的表現與兩大支付巨頭 Visa(NYSE: V)及 Mastercard(NYSE: MA)進行比較。他指出,截至 8 月 19 日,過去十二個月 Visa 上漲 5%、Mastercard 上漲 1%,Circle 則下跌 42%,但一個月來已反彈 30%,他在 X 上如是表示。

Obchakevich 寫道:「快速瀏覽,它看起來像是雜訊;仔細研讀,就會發現市場正在改變對『誰才真正靠穩定幣賺錢』的看法。」

他解釋自己所謂的「舊論點」:當使用者為通路支付溢價並繞過穩定幣發行商時,Visa 與 Mastercard 稱霸市場,因為它們掌握支付基礎設施與商家,且擁有約 80 億張卡片。相較之下,Circle 擁有的是一種帶有利率的穩定幣——一旦利率下滑,Circle 就會失血。

但他指出,Circle 已不再是「純粹的利率交易」。該公司已取得監管核准,得以聯邦監管信託銀行的身分營運,並在第二季轉虧為盈、交易收入翻倍,這些進展有助於解釋為何投資人與分析師持續重新評價這家公司,不再只將其視為與利率連動的標的。

Obchakevich 評論道,Circle 近期的漲勢「不是新發現,而是對一場過頭葬禮的修正」。他補充,儘管股價一年下來仍下跌,且華爾街分析師對其目標價看法嚴重分歧,但「底層的業務已經改變形貌」。

他也提醒加密貨幣社群,Visa 與 Mastercard 上個月加入了 Open USD(OUSD)穩定幣背後的開放標準聯盟,並強調這兩家公司如今也已成為穩定幣發行商。他指出,這些支付巨頭支持該聯盟並非沒有原因:畢竟去年穩定幣轉帳規模高達 33 兆美元。

Wood 預期 Circle 將成為科技顛覆的「首要受惠者」

這位 ARK Invest 執行長並未立即回應 Obchakevich 的貼文,但她在 8 月 23 日分享了自己的看法。她聲稱,儘管 Circle 股價自首次公開募股(IPO)以來已上漲 84%,但 Obchakevich 分享的一年期走勢圖正說明了公開股票市場的短期效率不彰。

Circle 的 IPO 定價為每股 31 美元,但去年 6 月 5 日在華爾街掛牌上市時,股價以 69 美元開出,較 IPO 價位上漲約 123%。以 8 月 21 日收盤價 87.98 美元計算,Circle 股價自 IPO 以來已上漲 184%。Wood 所稱的 84% 與 Circle 自 IPO 至 8 月 21 日的漲幅不符;184% 的漲幅顯示她貼文中的 84% 數字可能是筆誤。

這位資深投資人進一步主張,分析師們的過往戰績建立在對 Visa 與 Mastercard 的預測上,但他們無法理解「顛覆者」Circle。如今正在「顛覆」傳統世界秩序的是科技,而非這些分析師的所作所為,Circle 應會成為「首要受惠者」。

ARK Invest 定期買進加密貨幣類股,其中 Circle 股票是其主要持股之一。

Bernstein 重申 Circle 目標價 140 美元

Bernstein 分析師於 8 月 24 日重申 Circle 股票目標價為 140 美元。由 Gautam Chhugani 領導的分析師團隊認為,即使 CLARITY 法案未能在 9 月獲得通過,Circle 的成長仍可延續。他們做出看多判斷的依據,在於穩定幣支付、區塊鏈資本市場、代幣化資產與代理支付是這家加密公司的需求動能。

Bernstein 也揭露,Chhugani 持有多種加密貨幣的多頭部位,且該券商或其關係企業在過去 12 個月與 Circle 維持投資銀行及其他業務關係。

Circle 股價 8 月 25 日收在 92.02 美元,一個月來上漲超過 47%。

免責聲明:本文僅供資訊參考之用,不構成財務建議。加密貨幣投資具有高度波動性與風險。在做出任何投資決策之前,請務必自行研究。

本文最初由 TheStreet 於 2026 年 8 月 26 日發布,首刊於 MARKETS 版。