Capitec 是南非最大的數位銀行，即將獲得投資人交易其股票的第二個場所——但更大的亮點在於，這家公司自 25 年前以放貸業務起家以來，如今已蛻變成什麼樣的企業。

在取得該平台的第二上市核准後，Capitec 的股票將於 9 月 7 日（週一）开始在 A2X Markets 交易。A2X 是一家以科技驅動的替代證券交易所。Capitec 表示，將保留在非洲最大證券交易所——約翰尼斯堡證券交易所（JSE）的主板上市。這項安排意味著 Capitec 的股票將同時在兩個市場交易，JSE 仍是價格發現的主要場所，而 A2X 則提供執行交易的替代管道。

該行認為，此舉為投資人提供了交易其股票的另一個場所。這也發生在 Capitec 從傳統銀行轉型為涵蓋支付、連網、裝置、保險與金融服務的數位平台之際。

這種擴張或許可以解釋，這家放貸機構如何成長為市值 5,400 億蘭特（338 億美元）、服務超過 2,600 萬活躍客戶的企業。Capitec 加入已在 A2X 持有第二上市的同業 Absa、Nedbank、Standard Bank 與 Investec 的行列。這個替代交易平台從 2017 年成立時的 3 檔上市證券，成長至如今超過 175 檔證券，憑藉的是科技與成本更低的市場基礎設施——此一模式與其他地區由競爭驅動的交易所相似，低費率平台對既有交易所的交易成本形成壓力，並促進了市場微結構的創新。

這項第二上市預期將透過提供額外的受監管交易場所，擴大投資人對 Capitec 普通股的取得管道，提升股東選擇並支撐流動性。Capitec 財務長 Grant Hardy 表示，該行的已發行股本將維持不變。

他表示：「我們在 A2X 的第二上市，支持我們為股東創造價值的承諾，透過提供額外交易場所並提升流動性來實現。」

A2X 執行長 Kevin Brady 表示，該交易所的科技是 Capitec 這類公司願意增加上市地點的核心原因。

Brady 在接受 TechCabal 採訪時說：「A2X 採用最新的撮合技術，並將效率提升帶來的效益以更低費用回饋給客戶。A2X 的費用約比主板交易所低 50%。」

他認為，更低的成本可以吸引更多交易活動。Brady 並點出 Auction on Demand 等交易工具，讓投資人在需要交易時可以發起競價拍賣，以及 Market at Close，便利在收盤時段進行交易。

此次上市正值 Capitec 轉型的關鍵時刻。根據該公司最新業績，在 2026 年 2 月止的年度，加值服務與 Capitec Connect 成長 38%，達 61 億蘭特（3.77 億美元），金融科技則貢獻集團核心獲利的 26%。

Capitec Connect 是該行的行動虛擬網路營運商（MVNO），已成長至 150 萬活躍客戶。該公司還向客戶贈送了價值 7,800 萬蘭特（480 萬美元）的 3 PB 免費流量，並透過其 App 開始銷售智慧型手機，包括 Samsung 與 Apple 裝置。

這樣的數位規模之所以重要，是因為它讓 Capitec 擁有許多科技公司花多年時間試圖打造的東西：龐大且活躍的用戶基礎，可以在不必從零開始獲客的情況下導入新產品。在南非，數據成本長期以來是許多消費者參與數位生活的障礙，將連網服務與銀行業務綁定，讓 Capitec 得以將客戶留在自家生態系內——也為投資人提供了觀察該行未來業績的指標，包括金融科技佔集團獲利的比重是否會持續攀升至目前的 26% 以上，以及兩個交易所之間的交易量如何發展。