獨立經濟研究諮詢機構 Capital Economics 於2026年10月9日發佈最新一集「每週簡報」Podcast，該機構的經濟學家在節目中討論政府債市動盪、法國的財政清算，以及歐洲在與中國經濟關係上所面臨的難題。本集由集團首席經濟學家 Neil Shearing 主講，並有 Capital Economics 經濟學家 James Reilly 與 Jack Allen-Reynolds 共同參與。

本節目可於 Spotify 與 Apple Podcasts 收聽，亦可在其他主要 Podcast 平台上找到。

債券市場動盪

本集第一個主題是近期政府債券市場的動盪。近年來，主要已開發經濟體的長天期殖利率持續承受上行壓力，主因是主權債務發行規模龐大、財政赤字持續存在，加上標售需求轉弱，考驗著市場深度。與短期政策利率不同，長天期殖利率由市場決定，因此長端利率的變動會傳導至政府債務償付成本，並構成央行制定政策時的背景因素之一。節目頁面連結至 Capital Economics 相關分析，包括債券拋售對貨幣政策的意涵，以及關於日益狹窄的股市漲勢敲響警鐘的報告。

法國的財政清算

法國是歐元區第二大經濟體，長期面臨財政與政治壓力。反覆的政治不穩定使預算難以通過，公共赤字遠高於歐盟GDP 3%的上限，接連的信用評級下調也推高了該國的借貸成本，使投資人要求相對較安全的德國公債的風險溢價擴大。這一差距——即所謂的「利差」——是歐元區內最受關注的財政壓力指標之一，而法國作為歐盟最大政府債券市場之一所在地，其財政走向的影響遠超國界。本集節目探討這場財政清算對法國乃至整個貨幣聯盟的意涵。

歐洲的中國難題

第三個主題是歐洲對中國立場的演變。歐洲制定者一直在權衡如何應對在製造業產能過剩推動下湧現的大量價格具競爭力的中國商品——從電動車到工業產品——歐盟執委會於2024年展開反補貼調查後，已對中國電動車加徵關稅；與此同時，歐洲也力求維護貿易關係與氣候目標上的合作。本集節目探討這場涉及產業競爭力、消費者物價與歐盟外交關係交會點的辯論中所需的權衡取捨。

Capital Economics 相關研究

巴西下屆政府面臨財政清算 — 新興市場資深經濟學家 Liam Peach 撰文指出，巴西下屆政府將繼承一個需要相當於GDP 3.0%規模的財政緊縮才能穩定公共債務比率的財政局面。近年來巴西的公共債務總額已攀升至偏高水準，利息支出佔政府收入的比重日益增加。

印尼更換財長，政策重整跡象浮現 — 亞洲區資深經濟學家 Gareth Leather 報導，印尼於2026年10月9日宣佈由副手接替財政部長 Purbaya Yudhi Sadewa，此決定是令人歡迎的發展，但仍需更多證據佐證。Purbaya 是在2025年9月長期任職的部長 Sri Mulyani Indrawati 遭突然撤換後獲任命為財長，此舉當時曾令金融市場不安。

「經濟D日」制裁（2026年8月） — 氣候與大宗商品首席經濟學家 David Oxley 撰文指出，美國宣佈「史上最大規模的金融攻勢」提高了對伊朗的施壓力度，並可能加劇伊朗內部各派系之間的分歧。數十年來，美國對伊朗實施廣泛制裁，針對其石油出口與金融體系，並自2018年退出2015年核協議以來多次升級對德黑蘭的限制措施。

來源：Capital Economics — 每週簡報 Podcast