法國比特幣財庫公司 Capital B 公布2026年上半年淨虧損6,950萬歐元，較一年前的190萬歐元擴大，根據其10月15日發布的財務報告。該公司將大部分虧損歸因於比特幣持倉帳面價值的變動，而非其營運業務。

比特幣減損導致虧損擴大

截至6月30日，Capital B 對其比特幣持倉認列了6,750萬歐元的減損費用。該公司表示，此項調整減少了帳面獲利，但未產生任何現金流出。此類費用是為了使持倉的資產負債表價值與報告日的帳面價值一致，因此在未出售代幣或動用現金的情況下反映在損益中。其財務結果轉為6,750萬歐元虧損，而上一年同期約為10萬歐元虧損。

營收成長3.5%，由560萬歐元增至580萬歐元。該公司的資料智慧、人工智慧與科技顧問部門創造64萬歐元的調整後營業利益，成長9.8%。集團調整後息稅折舊攤銷前利益（EBITDA）仍為負110萬歐元。非現金財庫費用與這些營運項目之間的區分是解讀本期的關鍵：顧問業務持續擴張，而財庫會計則產生了帳面上的虧損。

策略儲備增至3,538枚BTC

截至9月30日，Capital B 的策略儲備持有3,538枚比特幣，較1月的2,823枚成長25.3%。該公司共花費3.106億歐元收購這些代幣，平均每枚87,805歐元。另外，Strategy 也在10月的第二週再購入250枚比特幣。

截至6月30日，儲備為3,139枚BTC，之後透過額外購買持續增加，包括9月以2,530萬歐元收購376枚BTC。Capital B 公布今年前九個月的比特幣收益率為2.2%，該指標衡量的是每完全稀釋股份所持比特幣的變化，而非支付給股東的投資報酬。此類指標已成為上市比特幣財庫公司描述每股持倉增厚程度的常用方式。

募資持續進行

該公司於上半年宣布募資2,750萬歐元，並於7月1日至10月15日間再報告3,170萬歐元。其資金來源包括 Blockstream 執行長 Adam Back 的投資。在同產業中，Metaplanet 宣布了一項股票回購計畫，並同時調整涉及自身比特幣財庫的融資安排。

10月15日，Bitcoin Magazine 在 X 上報導，英國的 Smarter Web Company 買入83枚BTC，使其持倉增至2,830枚。兩家公司皆維持比特幣財庫策略，但 Capital B 持有更多代幣。與此同時，新的 MSCI 指數納入規則引發了對 Strategy 是否能繼續留在該指數中的疑問，此議題的影響超出單一公司，因為指數資格決定了追蹤指數的基金能否持有該股票。

現金狀況與掛牌

Capital B 於9月底持有460萬歐元的可用現金，以及為營運需求而保留、與儲備分開的61枚比特幣。該公司表示，計入該批比特幣後，其可用現金與營運持倉總計為910萬歐元。此區分讓人得以了解與累積計畫分開列報的日常流動性狀況。

Capital B 以代碼 ALCPB 在 Euronext Growth Paris 掛牌交易，並在進行比特幣財庫活動的同時，持續經營其科技顧問子公司。該公司後續關於儲備增加、募資與現金狀況的聲明，將是觀察其策略進展的下一個檢查點。