在巴黎上市的比特幣財庫公司 Capital B 已以 2,530 萬歐元（2,940 萬美元）收購 376 BTC，為其十二個月來最大單筆收購。此次買進緊隨 Blockstream 的 Adam Back 透過該公司最新一輪股權融資注入新資金之後。

此舉顯示至少仍有一家歐洲公司遵循 Strategy 的劇本——募集資金並投入比特幣——即使該代幣交易價格低於 80,000 美元。Capital B 是少数採用 Strategy（前身為 MicroStrategy）開創的財庫公司模式的歐洲上市公司之一；Strategy 自 2020 年起將公司資產負債表轉為比特幣持倉，此後成為該資產最大的企業持有者。

Blockstream 負責人將持股提高至 17.64%

Capital B 於 9 月 7 日在聲明中表示，此次收購的資金來自當日完成的兩項融資。第一項是透過與資產管理公司 TOBAM 的 at-the-market 計畫，以每股 0.51 歐元進行一筆規模不大的 144 萬歐元增資。較大的一筆是附認股權證的股票私募，以每股 0.58 歐元募集 2,870 萬歐元（約 3,330 萬美元），由機構買方認購。

根據新聞稿，Back 全額認購了 9 月 2 日完成的一筆 760 萬歐元（880 萬美元）份額，以及 8 月 28 日結束的較早一筆 2,100 萬歐元區塊，他在該筆交易中也被列為策略投資人。這兩次注資合計將其普通股持股提高至 17.64%。Back 是密碼學家及比特幣早期貢獻者——比特幣白皮書中曾引用他的研究成果——並共同創辦了 Blockstream，即 Liquid Network 側鏈背後的基礎設施公司。

週一購入的 376 BTC 使 Capital B 的財庫增至 3,521 枚比特幣，總收購成本為 3.094 億歐元（3.593 億美元）。平均買入價為 87,878 歐元，約每枚 102,058 美元——遠高於比特幣週一約 79,000 美元的交易價位，這意味著按成本基礎計算，該公司的持倉在當前價格下處於虧損狀態。根據 CoinGecko 數據，該代幣上週四曾觸及接近 81,700 美元的局部高點，隨後回落。

前一個月，Capital B 僅增持 6 BTC，而週一的收購是該公司自 2025 年 9 月以來最大的一次，當時它收購了 551 BTC。這家前身為 The Blockchain Group 的公司於 2025 年 7 月更名為 Capital B，並採行比特幣優先的資產負債表策略。

一個市值蒸發 800 億美元的產業仍有買家

正如 Cryptopolitan 當時報導，在 6 月 17 日的年度股東會上，超過 95% 的票數批准了最高 50 億歐元的新股權及 1,000 億歐元信貸工具的授權。該公司設定了到 2033 年持有 210,000 BTC（約佔所有比特幣的 1%）的長期目標，這一目標需要從目前的 3,521 BTC 增加約六十倍。當時該公司持有 3,139 BTC。

這一雄心部分取決於 Capital B 尚未推出的產品。該公司正在為歐洲投資人開發一款以 Strategy 的 STRC 和 Strive 的 SATA 為藍本的比特幣擔保信貸工具，目標是實現兩位數收益率且波動率低於 10%，董事會成員 Alexandre Laizet 在 BTC Prague 活動上向聽眾表示。此類產品是財庫公司更廣泛轉向結構化、生息工具的一部分，作為在單純股權發行之外募集資金的方式。推出日期尚未確定。

Capital B 正投資於一個正在萎縮的產業。正如 Cryptopolitan 對財庫產業洗牌的報導，這些公司自 2025 年年中見頂以來，合計市值已蒸發超過 800 億美元，前 50 大公司中有 35 家的交易價格比先前水準低逾 50%。部分公司，例如法國的 Sequans，已放棄該策略並轉而出售其持有的比特幣。

儘管如此，買家依然存在。8 月下旬，Strive 以約 1.43 億美元購入 1,800 BTC，成為第五大公開持有者；Strategy 在暫停約 10 週後恢復買進，支出 3.697 億美元。