加州第40號提案（Proposition 40）是一項將對該州億萬富翁財富徵收一次性稅款的公投提案，反對者全力圍剿，稱之為「特洛伊木馬」，最終將波及所有加州人。

該提案出現的背景是，加州的財政收入體系以嚴重依賴高收入者著稱，使州庫易受繁榮與蕭條週期衝擊，因為最富裕居民的收入會隨股市漲跌起伏。根據保守派智庫胡佛研究所的資料，近年來加州收入前1%的家庭約佔個人所得稅總收入的40%至50%。2021年股市飆漲時，前1%的富豪繳納了超過600億美元的加州個人所得稅。反面則是，每當股市崩跌，州政府便會陷入嚴重赤字，全球金融危機期間即是如此。

Prop 40尋求在所得之外，對億萬富翁的財富課稅。在加州的直接民主制度下，以公投方式通過的法律，除非提案本身允許，否則議員一般不得修改。這項公投提案要求淨資產超過10億美元的居民繳納相當於其資產5%的一次性稅款。推動該提案的工會——服務業僱員國際工會（SEIU）西區聯合醫療工作者分會（United Healthcare Workers West）表示，這項財富稅可籌集1000億美元收入，有助於彌補聯邦醫療支出的削減。

Prop 40包含一項條款，規定州議會可以三分之二多數修改該法——但僅限於「該法規符合並推進2026年億萬富翁稅法宗旨」的情況。支持者堅稱該稅僅針對億萬富翁。儘管如此，任何修改仍取決於州議員，而若有人試圖將適用範圍擴及所有納稅人或延長為一次性徵稅以外的形式，法院也會介入審理。

修法問題並非假設性情境。根據CalMatters的報導，州議會在其他公投提案通過後予以修訂的情況屢見不鮮，法院有時維持這些修改，有時則予以否決。報導指出，1995年，加州最高法院裁定，只要修改「依任何合理解釋」能夠推進選民的原始意圖，議員即可進行修改。但在2019年，第三上訴法院駁回了一項修改《政治改革法》的嘗試，稱其「直接牴觸該法的主要宗旨」。

除了修法之外，未來也沒有任何東西能阻止另一項公投提案對財富課稅以資助其他支出優先事項。而如果Prop 40成功，類似提案可能在其他地方陸續出現。一群支持該提案的諾貝爾經濟學獎得主表示，它可能在加州之外「掀起一場運動」。

在一封由Daron Acemoglu、Abhijit Banerjee、Peter Diamond、Esther Duflo、Paul Krugman和Joseph Stiglitz簽署的公開信中，這些經濟學家指出，億萬富翁固然「做出了重要貢獻」，但他們也「獲得了豐厚回報」，並利用漏洞逃避資本收益稅，使其財富得以進一步複利累積。信中還寫道：「當加州人前往投票時，他們的一票很可能被視為民主與寡頭政治之戰的轉捩點。」

批評者警告，這項稅收不太可能是一次性的，並對其針對的財富形式提出警訊，例如未實現資本利得——即資產持有人尚未出售的帳面價值——以及對新創公司至關重要的非上市股票。支持者則以AI熱潮為由表示，加州的超級富豪仍將位居全球最富有人士之列。諾貝爾獎得主們認為這項稅收不會扼殺矽谷，並指出自2026年初以來，加州吸引了美國80%的新創投資資金，高於2025年前的約50%。

這項提案使加州政商領袖意見分歧。州長紐森反對，聯邦眾議員Ro Khanna支持——不過這位眾議員承認，他不希望非流動性持股或表決權股份被課稅。一些工會也表態反對，表示州政府其他支出領域同樣應列為優先。與此同時，輝達執行長黃仁勳表示他對這項稅收「完全沒問題」，而Google共同創辦人布林則捐出超過1億美元反對這項億萬富翁稅。

更複雜的是，同一張選票上還有其他將使Prop 40失效的競爭提案。第41號提案將使任何新稅受制於州政府現有的支出上限，而第42號提案將禁止對金融資產和不動產以外的個人財產課稅。加州公共政策研究所（PPIC）最近的一項民調發現，三項提案目前均獲得多數選民支持。

「所謂億萬富翁稅提案Prop 40的支持者還有很多工作要做，」該民調主任Mark Baldassare接受KQED採訪時表示。

本文最初刊載於Fortune.com。