加密貨幣交易所 Bybit 的杜拜實體 Bybit Fintech FZE 已取得杜拜虛擬資產監管局（VARA）核發的虛擬資產服務提供者（VASP）牌照，獲准提供數位資產現貨交易服務。該交易所於 10 月 22 日宣布這項核准，但此次授權不包括加密貨幣衍生品——而衍生品正是該公司全球業務的核心部分。儘管 Bybit 在國際市場上的交易業務範圍廣泛，此一區別限制了其在本地可提供的產品。

Bybit 週四透過聲明證實此牌照。該核准允許公司的杜拜單位提供現貨交易，即客戶直接買賣數位資產，而非交易與其價格掛鉤的合約。牌照涵蓋散戶、合格投資人及機構投資人。

VARA 監管在杜拜本土及自由區營運的虛擬資產業務，杜拜國際金融中心除外。該機構成立於 2022 年，是這個酋長國專責的虛擬資產監管機構，負責制定許可條款，決定哪些公司可在當地營運以及可提供哪些產品。Bybit 於 2022 年在該酋長國設立國際總部，目前全球交易及其他金融服務用戶超過 8,000 萬。公司表示，此項核准支持其在杜拜監管框架下發展本地業務的計畫。

共同創辦人兼執行長 Ben Zhou 表示，Bybit 將繼續與該酋長國的數位資產產業合作，並遵循 VARA 的要求。

衍生品交易須另行核准

Bybit 的杜拜許可不涵蓋衍生品，儘管該交易所在其他市場提供這些產品。衍生品讓交易者透過與標的資產價值掛鉤的合約建立部位，監管機構對其的處理方式有別於直接現貨買賣。

Bybit 首席法務與合規長 Peter Loo 表示，公司希望未來將持牌業務延伸至衍生品領域。他形容衍生品是 Bybit 全球交易業務的重要組成部分，但承認任何在杜拜的業務擴張都須取得監管核准。Bybit 未提供衍生品申請或潛在推出的目標日期，公告中也未說明公司是否已向 VARA 提交單獨申請。在 VARA 核准此類擴張之前，Bybit 的杜拜客戶僅能使用現行牌照涵蓋的現貨服務。

VARA 登記冊將 Bybit 列為有效持牌機構

VARA 的公共登記冊將 Bybit Fintech FZE 列為有效 VASP，編號為 VL/26/10/003。該目列明獲授權業務為交易所服務（Exchange Services），並允許公司服務散戶、合格投資人及機構投資人。因此，目前的登記顯示的是有效牌照，而非先前報導所引述的待審狀態。

登記冊記錄的牌照簽發日期為 2026 年 6 月 20 日，但 Bybit 於 10 月 22 日才公開宣布獲得核准。公司聲明與登記冊均未解釋這兩個日期之間的差異。

Bybit 此前曾於 2024 年 8 月 21 日獲得交易所服務的原則性核准。此一初步步驟使公司得以完成其餘的正式申請要求。VARA 不允許公司僅憑原則性核准服務客戶。

杜拜核准持續擴及各家加密交易所

近幾個月來，其他交易平台也相繼宣布取得杜拜監管核准。10 月 12 日，Kraken 母公司 Payward 表示，VARA 已在其計劃於阿聯酋推出服務之前授予完整市場核准。Kraken 規劃推出現貨與保證金服務，並將衍生品列為須另行取得監管核准的產品。

Coinbase 旗下的 Deribit 也於 8 月取得杜拜經紀自營商牌照。該許可支持透過 Coinbase Exchange 進行現貨訂單路由安排。

綜觀而言，近期的核准顯示牌照範圍決定了各平台實際上能在杜拜提供哪些服務，Bybit 與 Kraken 的案例中衍生品均須另行取得核准。

在杜拜以外，Bybit 於 2026 年間在歐盟、開曼群島、印尼、南非和薩爾瓦多共取得五項新牌照與監管核准。公司表示將繼續在這些市場投資於合規、安全與風險管理。對於關注 Bybit 杜拜業務進展的讀者而言，後續待觀察的是該交易所是否會向 VARA 提交衍生品申請，以及公司或監管機構是否會解釋登記冊上 6 月簽發日期與 10 月公告之間的落差。

本文僅供參考，不構成法律或財務建議。加密貨幣交易涉及市場、託管與監管風險。讀者在做出財務決策前應進行獨立研究。

本文最初發表於 The Market Periodical。