機構級加密貨幣交易所營運商 Bullish 已向 USD.AI 提供 1 億美元的穩定幣債務融資額度，用於資助以 GPU 基礎設施作為擔保的貸款，兩家公司於週五宣布。

USD.AI 是由 Permian Labs 開發的鏈上融資平台，將利用該額度向 AI 基礎設施營運商放貸。貸款以底層 GPU 硬體本身作為擔保，而非借款人更廣泛的公司資產。該平台將穩定幣流動性與以 AI 運算硬體為擔保的 GPU 基礎設施融資需求連結起來——這種放貸模式反映了 AI 建設的資本密集特性：Nvidia 等廠商的高端資料中心 GPU 單價可達數萬美元，且通常以大型叢集方式採購。

Bullish 表示，計劃在多個交易對上市 USD.AI 的 sUSDai 代幣，並透過專屬造市計畫予以支持，該交易所預期此舉將改善 GPU 擔保債務的二級市場流動性與價格發現。將債務代幣化並在交易所上市，是將現實世界資產上鏈的更廣泛趨勢的一部分，信用工具以可轉讓代幣的形式呈現。

新的融資額度進一步擴大了 USD.AI 不斷成長的 GPU 融資業務。今年 6 月，該平台宣布了一筆以 2,304 顆 Nvidia B300 GPU 為擔保的 9,810 萬美元貸款，另一筆以 768 顆 Nvidia B200 GPU 為擔保的 3,400 萬美元貸款也已全額撥付。

這項交易也延續了 Bullish Capital 於 2025 年 9 月對 USD.AI 的 400 萬美元投資，這是 Bullish 首次公開募股（IPO）以來的首筆投資。對於經營受監管交易所與託管業務的 Bullish 而言，此融資額度將其資產負債表的運用從現貨交易服務延伸至與 AI 硬體產業掛鉤的信貸業務。

Bullish 股價近一個月上漲 48%

Bullish 於 2025 年 8 月在紐約證券交易所上市，IPO 定價為每股 37 美元，募資約 10.3 億美元。股票在首個交易日以 90 美元開盤。

根據雅虎財經（Yahoo Finance）數據，該公司股價仍較上市首日下跌超過 60%。不過，股價近期已反彈，過去一個月上漲約 45%，週五報價約 33 美元。

Bullish 這波漲勢與其他加密相關類股同步走揚，反映數位資產市場的復甦。過去一個月，比特幣儲備公司 Strive 上漲約 88%，比特幣礦商 Canaan 上漲約 55%，穩定幣發行商 Circle 上漲近 40%，根據雅虎財經數據。