菲律賓央行（Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP）短期證券的平均殖利率在需求轉弱下，連續第八週小幅走高。

28天期BSP票券於週五吸引354億披索投標，低於發行的400億披索，也明顯少於前次同規模拍賣所收到的433.9億披索投標。投標覆蓋率由一週前的1.0848倍降至0.8850倍，意味著本次拍賣為近數週來首次出現認購不足，因銀行及其他金融機構縮減參與。

為抑制殖利率上行壓力，央行僅接受了提交投標中的346億披索。得標利率介於4.729%至4.8%，較前一週觀察到的4.72%至4.76%區間略為擴大且偏高。受此影響，一個月期票券的平均得標利率週比上升1.75個基點至4.7569%，高於前一週的4.7394%。

BSP將其證券與定期存款工具一併運用，以吸收金融體系的過剩流動性，並協助引導短期市場殖利率朝向其政策利率靠攏。這些票券也有助於提升債務工具的價格發現功能，並強化貨幣政策傳導。

央行自2020年起每週辦理短期證券拍賣，起初僅提供28天期工具，並於2023年新增56天期票券。

目前，央行已將BSP證券發行期限縮減為單一期限，以理順流動性操作，並聚焦於有助提升貨幣政策傳導的期限。

根據其2026年6月貨幣政策報告，央行的公開市場操作已自金融體系抽走1.3兆披索流動性。其中，19.2%透過BSP證券吸收，52.3%透過隔夜附買回工具回收，21.5%透過隔夜存款工具回收，6.9%來自定期存款工具。—— Katherine K. Chan