Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) 週五股價在 $363 附近交易，盤前小幅上漲，但仍遠低於 $495 的年度高點。這波上升看來與整體市場動能有關，而非公司特定催化因素所致。

目前圍繞公司的主要議題，是歐洲日益加強的監管審查。歐盟當局正在調查區內的雲端服務供應商，了解其對 VMware 的依賴程度，以及轉移至競爭平台所面臨的挑戰。官員也在審視 Broadcom 對合作夥伴的認證要求，以及相關規則是否可能限制雲端服務商之間的競爭。

3 月 31 日的重要期限即將到來。根據 Broadcom 重整後的合作夥伴架構，部分服務供應商在該日期後可能失去轉售 VMware 訂閱的能力。如果監管疑慮持續，歐盟可能啟動正式反壟斷程序，或施加臨時保護措施。

Broadcom 在 2023 年完成對 VMware 的 $61 billion 收購後，大幅改變了 VMware 的授權架構。此後，歐洲各地的雲端服務供應商陸續反對合約條款變更及成本上升。歐盟反壟斷罰款最高可達公司全球年度總營收的 10%，對 Broadcom 這種規模的公司而言，可能帶來重大財務風險。因此，3 月 31 日的期限將成為近期觀察合作架構變更如何影響服務供應商，以及歐洲當局是否採取進一步行動的重要時間點。

分析師維持正面評級

監管不確定性並未大幅削弱華爾街對 Broadcom 的正面看法。Piper Sandler 週三將 AVGO 評級上調至「強力買進」，並設定 $460 的目標價。Oppenheimer 維持「優於大盤」評級，目標價為 $535；BMO Capital Markets 則將目標價上調至 $575。KeyCorp 維持「加碼」評級，同樣給予 $575 的目標價。

分析師平均共識目標價約為 $505.97，明顯高於股票目前的交易價位。在 MarketBeat 追蹤的 34 名分析師中，29 名建議 Buy，1 名給予 Strong Buy，4 名建議 Hold。DA Davidson 是例外，維持 Neutral 評級，目標價為 $350。

Broadcom 週三以 $360.83 開盤，低於 $383 的 50 日簡單移動平均線及 $378 的 200 日簡單移動平均線。移動平均線聚散指標（MACD）仍低於訊號線。阻力位約在 $376.50，支撐位則接近 $358。

AI 營收支撐成長論述

Broadcom 報告最近一季 AI 半導體營收約為 $16.7 billion，消息來源稱其創下紀錄。管理層預測，AI 業務在 fiscal 2027 可能產生約 $115 billion 的營收，並在 fiscal 2028 達到 $230 billion。

超大規模雲端服務商對客製化 AI 加速器晶片及網路解決方案的需求仍然強勁。OpenAI 最近選擇 Broadcom 開發其首款客製化 AI 處理器，使該公司在 AI 基礎設施供應網路中的角色更加突出。

第三季每股盈餘為 $3.32，高於 $3.22 的共識預期。營收達到 $29.59 billion，超過 $29.24 billion 的預測，並較去年同期增長 85.5%。

然而，公司未來營收指引低於華爾街預期，促使 Truist 下調其目標價。Broadcom 內部人士在前 3 個月出售約 61,644 股股票，價值接近 $24 million。機構投資人持有公司已發行股票的 76.43%，而分析師共識預計 Broadcom 全財年的每股盈餘為 $10.36。

來源：Blockonomi