客製化 AI 晶片推動博通營收成長

博通（Broadcom Inc.，AVGO）股價上漲 0.21% 至 357.90 美元，客製化 AI 晶片強化了其成長展望；在公布強勁的季度財報後，盤後交易小幅回落 0.23% 至 357.07 美元。超大規模資料中心業者（hyperscaler）對加速器與網路設備的支出持續支撐公司擴張。客製化 AI 晶片是指為個別雲端業者專門設計的特殊應用晶片——而非市售 GPU——讓超大規模業者能針對自身工作負載打造專屬加速器。

博通公布 2026 會計年度第三季營收為 296 億美元，年增 86%。AI 半導體營收達 167 億美元，隨超大規模業者擴大客製化部署而成長 221%。管理層預期第四季 AI 半導體營收為 217 億美元，年增 236%；總營收約 348 億美元，年增 93%。

公司單季產生 137 億美元自由現金流，相當於營收的 46%，強化了其資金調度能力。管理層預期，隨超大規模業者持續擴張專用運算，強勁需求將延續至 2026 會計年度之後。博通預估 2027 會計年度 AI 半導體營收約 1,150 億美元、2028 會計年度約 2,300 億美元，凸顯與資料中心建設掛鉤的多年成長週期。

博通強化競爭地位

博通將客製化加速器設計與高速網路結合，服務大規模運算部署。隨叢集規模擴大，需要更快的處理器互連，進而推升對博通網路產品的需求。此一模式讓公司在客戶擴建基礎設施時能取得更多半導體內含價值，因為大型 AI 訓練叢集依賴網路串連數千顆晶片。

Marvell Technology 仍是客製化晶片與網路領域的主要競爭對手，但博通營運規模更大，第三季單季 AI 半導體營收即達 167 億美元。其更廣泛的產品組合也降低對單一晶片專案的依賴。

博通的空頭部位也低於 Marvell，顯示看空部位的力道較弱。博通的空頭持股占流通股約 1.20%，Marvell 則為 3.79%。Insider Monkey 數據顯示，2026 年第二季後有 170 檔避險基金持有博通股票。

William Blair 支持博通成長展望

William Blair 分析師 Sebastien Naji 在博通長期 AI 展望轉強後，維持買進（Buy）評級。Naji 點出博通在客製化晶片的地位、網路產品組合，以及持續擴大的加速器藍圖。隨超大規模業者增加運算容量，新的 ASIC 與網路產品可望支撐進一步成長。

博通的快速擴張也拉高了市場對未來業績的期望。公司預估第四季營收約 348 億美元，略低於部分市場預估，此一落差顯示市場已將大幅的 AI 半導體成長反映在博通股價中。這也使 2027 與 2028 會計年度 AI 營收目標能否達成，成為市場關注焦點。

在客製化晶片、GPU、網路以及雲端業者自研晶片等領域，競爭依然激烈。Nvidia、AMD、Marvell 及超大規模業者本身，都持續打造在特定工作負載上挑戰博通的產品。儘管如此，博通的規模、現金流，以及晶片與網路並進的策略，仍支撐其成長地位。