巴西在 Chainalysis 2026 年全球加密貨幣採用指數中奪得榜首，在 2022 年以來最深的加密貨幣熊市中，於草根採用層面超越美國。根據區塊鏈數據與分析公司 Chainalysis 於 9 月 24 日發布的指數，截至 6 月 30 日的 12 個月內，巴西的加密經濟處理了 2,525 億美元的價值——這段期間數位資產價值幾乎腰斬，但該國的支付與結算活動持續擴張。

全球來看，儘管加密貨幣總市值蒸發約 2.1 兆美元，鏈上活動同比僅下滑 1.6%——這一差距顯示使用量與價格正在背離。

廣度勝過規模

在 Chainalysis 的定義中，草根採用追蹤的是普通用戶與企業轉移的價值，而非機構交易量。該指數重視廣度：它對每個國家在各類別中給予 0 到 1 的評分，並計算幾何平均，該公司表示這種方法可避免單一強勁指標掩蓋其他弱項。

巴西在各項類別中均名列第四或更高——跨境流量排名第二、服務流量與國內點對點（P2P）活動均排名第三、持倉量排名第四。美國雖是 2025 年原始機構規模的領先者，在服務流量與持倉量排名第一，但跨境流量僅排第 11、國內 P2P 轉帳僅排第 20，整體屈居第二。對於關注價格走勢以外產業態的讀者而言，這項結果提供了一個基於使用量的視角：排名反映的是加密貨幣實際上被人們與企業應用的地方，與資產價格表現無關。

報告指出：「在熊市抑制全球成長的一年，巴西相對於其規模持續繳出強勁表現，擊敗了美國等更成熟的市場。」

巴西在該公司 2025 年版指數中排名第五，當年由印度居首。Chainalysis 今年重建了方法論，因此兩份名單無法直接比較。即便如此，區域訊號仍十分明確——拉丁美洲的加密經濟成長了 9.8%，而全球總量則在萎縮，其中該區域最大的經濟體巴西如今登上了指數榜首。

穩定幣扛起大樑

穩定幣——錨定法定貨幣（最常見為美元）的代幤——是這股韌性的主要來源。回顧期間內，全球鏈上活動維持在近 9.4 兆美元，較一年前的 9.5 兆美元小幅下滑。以歷史標準來看，降幅相當溫和：2023 年期間活動曾下跌 23%，儘管當時市值僅減少 0.3 兆美元，Chainalysis 將今年的緩衝歸因於使用案例的日益多元。

國內個人錢包之間的轉帳激增 302.9% 至 2,287 億美元，其中穩定幤佔該流量的 96%——即價值在人與人之間流動，完全未經過交易所。同一期間，流入交易所、去中心化金融（DeFi）協議——Jupiter 等聚合器即在此營運——及其他服務的資金減少了 4.3%，顯示資金正從投機場所轉向支付驅動的用途。

跨境穩定幣轉帳攀升 77.5% 至 2,203 億美元，平均支付金額接近 3,000 美元——這一規模與供應商及薪資結算相符，而非機構轉帳。

Tether 經濟學副總裁 Philip Gradwell 將此模式描述為商業性質。他表示：「活動已變得穩定，以穩定的節奏透過錢包流動，而非突然爆發。這是貿易與商業活動的特徵，而非投機。」

熊市期間，穩定幣持倉量維持在 980 億至 1,090 億美元之間，截至 6 月，其佔全球鏈上持倉的比重升至 22.5%，而其他資產——包括 Bitcoin (BTC) 以及 Cardano (ADA) 等山寨幤——則讓出了地盤。從零售帳戶到巨鯨規模的資金庫，各類錢包在價格下跌將價值停放於錨定美元的工具中。

採用與價格脫鉤

綜合來看，2026 年指數數據顯示採用已與價格脫鉤：市值損失 2.1 兆美元與近乎持平的鏈上活動並存，拉丁美洲成長 9.8%，穩定幣佔全球鏈上持倉的比重升至 22.5%。

幾何平均方法論是關鍵細節。它獎勵使用範圍涵蓋支付、P2P 轉帳與託管的國家，而正是巴西的廣度——而非任何單一渠道——使其超越美國。由於 Chainalysis 今年重建了方法論，2026 年的排名是新方法下的首份排名，這一細節將影響未來各版本的比較方式。從 DAO 資金庫到零售支付錢包，錨定美元的軌道正在成為加密貨幣的核心公用設施，而如今定義全球採用領先地位的，正是這一轉變，而非價格。