巴西國會週三通過一項法案，授權政府阻止外國收購礦業公司，並審查誰能取得該國的礦產儲量。然而，該國仍無法將稀土礦石製成哪怕一塊磁體，而且未來數年內也做不到。

此舉使巴西加入越來越多資源豐富國家的行列——從實施鎳出口限制的印尼到推行鋰政策智利——對戰略礦產主張更多國家控制權，因為世界各國政府都將電池、磁體與國防技術的供應鏈視為國家安全議題。

參議院以口頭表決通過PL 2.780/2024法案，送交總統魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）簽署。根據Rio Times報導，該法案制定關鍵與戰略礦產國家政策，設立初始規模20億雷亞爾（約3.93億美元）的保證基金以支持礦業貸款，並在五年內提供約50億雷亞爾（約9.8億美元）稅收抵免，鼓勵企業在巴西境內加工礦產，而非將原料礦石出口海外。

然而，令礦業界感到不安的條文另有所在。一個隸屬總統府的新委員會有權審查、甚至阻止持有礦權公司的股權變動，以及為新礦場提供融資的長期供應合約。Bloomberg報導指出，儘管業界反對，稱這些規定可能嚇退巴西正在爭取的外國資金，該法仍賦予巴西利亞（Brasília）對礦業交易的更廣泛審查權。

「如果我們嚇跑外國投資人，或其他任何投資人，整個產業就會停擺，」巴西礦業協會（Brazilian Mining Institute）執行長Pablo Cesario告訴《南華早報》。他表示，該委員會讓行政部門對過去純屬商業性的決策擁有過多裁量權。

今年4月，USA Rare Earth同意以28億美元收購Serra Verde，這是亞洲以外唯一以商業規模開採全套磁體稀土的公司。左翼議員曾推動將該產業納入仿照Petrobras模式成立的國有企業，綽號Terrabras。魯拉政府否決了這一構想，但新委員會成為最終妥協方案，讓巴西利亞能對下一宗Serra Verde式交易有發言權，而無需直接將任何公司國有化。

該法未能解決的，是巴西下游產能的缺失。巴西擁有全球第二大稀土儲量，卻沒有任何商業磁體工廠，開採的礦產也幾乎未在國內精煉。Andre Luis Pimenta de Faria負責運營產業研究機構Senai的國內主要磁體試驗工廠，他上週在戈亞斯州（Goiás）一場礦業會議上表示，巴西最早要到2028年才能以進口原料生產磁體。他說，從礦石到成品磁體的完全本土產業鏈，更可能落在2032年至2035年之間，相關言論由南華早報刊載。

Cesario認為即使這一時間表也過於樂觀，他估計巴西已探明儲量到首次投產平均需要17年。

國會剛剛解決的爭議——誰能入股巴西礦場、以何種條件入股——因此是一場關於礦石而非產業的爭奪。中國仍掌握幾乎所有將巴西稀土加工成可用材料的環節，而Serra Verde本身仍根據去年12月才重新談判的合約，將其精礦運往中國精煉廠。

目前的焦點問題轉向執行層面：魯拉是否按原案簽署法案、新委員會的成員是誰、其審查權在實務上如何界定——這些細節將決定該法是成為有針對性的審查機制，還是對外國礦業資本更廣泛的煞車。

作者：Michael Kern，Oilprice.com