巴西三大金融機構現已為數百萬散戶客戶提供加密貨幣經紀服務。Itaú、Nubank 與 Banco do Brasil 各自打造的代幣服務組合足以與部分獨立交易所匹敵——同時卻嚴守一項原則：絕不自行持有任何一枚聰（satoshi）於帳上。

這波擴張正值巴西央行針對虛擬資產服務提供者的新監管框架於 2026 年 2 月生效之際。該框架建立了制度化的規範架構，讓合規部門獲得更高的確定性。

此舉發生在全球最活躍的加密市場之一。巴西屢次名列全球最大加密經濟體，巴西央行指出，近年每年都有數百萬人在年度稅務申報中申報數位資產持有。在此之前，這類需求大多流向外國與本國的獨立交易所；如今銀行加入戰局，使受監管的既有金融機構與這些平台直接爭奪同一批散戶客群。

銀行實際上在做什麼

巴西最大民營銀行 Itaú 於 2025 年初向散戶客戶提供 15 種代幣，包括 Bitcoin 與 ether。國有巨頭 Banco do Brasil 隨後於 2026 年 1 月推出 Bitcoin 與 ether 的直接投資服務。兩家機構都將加密貨幣視為可透過既有經紀平台取得的另一種資產類別。

Nubank 則是三者中態度最積極的。這家數位銀行將其加密平台擴增至 28 種資產，僅 2026 年 5 月就新增了四種代幣。目前已有超過 700 萬用戶透過其應用程式交易加密貨幣——這樣的規模顯示數位資產交易在巴西零售金融中已變得多麼主流。

關鍵細節在於這些銀行如何安排其曝險結構。三家銀行皆未在資產負債表上持有加密貨幣，而是純粹擔任託管人與中介者，將客戶與數位資產連結，自身不承擔波動風險。每家銀行都將其加密服務歸類為高風險投資，並強制要求客戶在交易前須先接收風險揭露資訊。

推動這波擴張的監管框架

巴西央行（BCB）於 2025 年底通過決議，為虛擬資產服務提供者建立了正式的監管框架。相關規則於 2026 年 2 月正式上路。

該框架涵蓋授權要求、資本適足標準、強制資產隔離與儲備證明。具體而言，想在巴西提供加密服務的公司，現在必須證明其擁有足夠營運資本、將客戶資金與自有資金分開保管，並證明其確實持有所宣稱的資產。

對早已習慣傳統金融嚴格監管的銀行而言，這些要求是熟悉的水土。這正是該框架讓 Itaú 與 Banco do Brasil 等既有業者更容易進場的原因：他們已具備必要的合規基礎設施。相反地，同樣的規則也提高了規模較小、未受監管業者的門檻。此外，該框架與巴西央行另行推動的數位雷亞爾（Drex）——即央行代幣化貨幣試點——並行，顯示巴西當局正在為數位資產建立一套全面的規則體系，而非零散應對。