南美洲兩大經濟體正加速轉向數位資產替代方案，巴西與阿根廷成為該地區推進金融科技的最新焦點。

國際貨幣基金組織（IMF）本週表示，加密通道如今承載了巴西跨境資金轉移的大部分。幾乎同一時間，有報導指出阿根廷銀行集團正在開發自己的披索穩定幣，儘管當地中央銀行仍禁止私營銀行直接提供加密服務。這些發展顯示，穩定幣正從小眾支付工具，走向更受矚目的區域銀行與政策辯論核心。

巴西跨境轉帳日益依賴加密資產

在最新的《巴西金融體系穩定性評估》中，IMF表示，數位資產，尤其是穩定幣，已成為資金進出巴西的主要方式。報告指出，自 2017 年以來，使用量持續上升，如今已超越傳統管道。

IMF自 2018 年以來首次對巴西經濟進行此類審查，也指出較低的轉帳成本與稅務優勢，是企業與零售用戶採用穩定幣的重要因素。

IMF對監管與監督提出疑慮

IMF表示，其發現穩定幣需求與更廣泛的經濟指標之間存在相關性，包括 S&P 500、VIX 波動率指數、Bitcoin 價格、匯率、利率以及稅收政策變動。根據 IMF，這些連結顯示數位資產已嵌入巴西更廣泛的經濟結構。

同時，IMF警告稱，巴西中央銀行在對虛擬資產服務提供商的監督上，尚未完全涵蓋若干領域。其提出的問題包括：

• 對用戶的法律保護不足
• 對託管資產處置標準不明確
• Travel Rule 規範不足
• 資金轉移追蹤與反洗錢標準落後

巴西國會已在推動立法，將數位資產納入更明確的法律框架。4308/2024 法案預計將清楚界定穩定幣的法律邊界，儘管國內已有人主張不將其歸類為電子貨幣。

IMF認為，要彌補這些缺口，巴西監管機構必須與海外對應機構共享申報責任。

阿根廷銀行準備推出披索掛鉤代幣

在阿根廷，據 Iproup 報導，兩家銀行集團正準備推出以披索掛鉤的穩定幣，目標對象是機構而非一般儲戶。這些規劃中的代幣將用於財資操作、由鏈上事件觸發的支付，以及抵押貸款。

其中一家是 BIND Group，該集團管理超過 20 億美元資產，並擁有 BIND Banco Industrial。其透過內部虛擬資產服務提供商 BEN 建構該代幣。此舉延續了本月稍早的報導，當時該銀行集團已與 Circle 建立合作，以服務機構客戶。

另一家是 The Petersen Group，該集團擁有並經營多家區域銀行，正在推進名為 DIPE 的獨立產品。該計畫獲得加密即服務公司 Lirium 的支持，且已發布白皮書。

2022 年禁令會影響其計畫嗎？

自 2022 年 5 月以來，阿根廷中央銀行一直禁止私營銀行直接提供加密服務。因此，兩家銀行都透過子公司推進各自計畫。

若中央銀行真的考慮解除禁令，這些繞行方式或許就不再必要。不過，目前情況尚未明朗。阿根廷證券監管機構已阻止 argt 披索穩定幣，理由是其被視為未遵守必要合規要求而發行的證券。

為何本地貨幣穩定幣成為下一場競逐

推動本土代幣反映了該地區更廣泛的論點。Ripio 創辦人兼執行長 Sebastián Serrano 在為 World Economic Forum 撰文時指出，像 Tether 的 USDT 這類美元支持的代幣，已在拉丁美洲作為對抗通膨的避險工具而普及，但他警告，依賴外國發行的數位美元，會削弱政策制定者管理自身貨幣供給的工具。他主張改採由本地貨幣支持的穩定幣。

規模說明了利害關係。Digital Chamber 報告稱，2025 年拉丁美洲穩定幣交易量達到 3240 億美元，年增 89%，其中穩定幣占巴西加密資金流的 90% 以上，在阿根廷則超過 60%。同一份報告也指出，71% 的拉丁美洲機構已在跨境支付中使用穩定幣，為全球各地區最高。

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