據COINOTAG報導，機器人目前於五分鐘內完成Binance與Bithumb之間96%的比特幣（BTC）套利，這樣的速度使手動交易者幾乎沒有機會捕捉價差。

在過去十年的大部分時間裡，韓國交易所的比特幣價格一直高於全球平均。這一持續存在的價差——被稱為「泡菜溢價」——儘管長期以來一直是加密貨幣最受關注的定價異象之一，但仍難以被視為一個清晰的需求信號。

理論上，這筆交易很簡單：在Binance等離岸平台低價買入比特幣，轉移至Bithumb等韓國交易所，然後在當地價格較高處賣出。對個人而言，這一完整流程意味著在兩個平台上持有已入金帳戶，並等待鏈上轉帳完成——在此期間價差可能收窄或消失。加密貨幣市場全年無休，溢價可能在任何時刻出現，這樣的環境有利於能夠持續監控兩邊訂單簿的系統。實務上，自動化系統在五分鐘內即可完成大部分的完整流程。

什麼是泡菜溢價？

泡菜溢價指的是韓國交易所報價的加密貨幣價格相對於全球平均的持續性加價。這個術語在2017–2018年牛市期間廣為人知，當時BTC等資產在韓國平台上的交易溢價經常達到兩位數百分比。在隨後的市場週期中，受強勁的本地散戶需求以及資金跨韓元邊境流動的障礙所驅動，這一模式再次出現。

韓國維持資本管制以及嚴格的加密貨幣交易實名認證要求，因此將加密貨幣移入或移出韓國既不快速也不順暢。這些摩擦正是自動化套利系統被設計來應對的：監控各平台間的價差、在鏈上轉移BTC，並在資金到達後立即完成賣出。由於自動化資金流在幾分鐘內吸收了大部分價差，任何時刻可見的溢價都是這些系統行動後剩餘的加價——這有助於解釋為何這一讀數難以被簡單解讀為本地需求。

背景

B按交易量計是全球最大的加密貨幣交易所之一，而Bithumb則是韓國歷史最悠久的本土平台之一。Binance–Bithumb通道上的速度差異，說明了算法交易在加密貨幣市場的滲透程度之深，實際上在人類交易者採取行動之前就已關閉套利窗口。對於追蹤泡菜溢價的讀者而言，相對全球價格的價差規模與持性——以及自動化資金流抹去價差的速度——仍是值得關注的關鍵數字。

本文基於COINOTAG首先發布的報導：機器人於五分鐘內完成96%的Binance–Bithumb比特幣（BTC）套利。