日本央行總裁植田和男週五表示，2027財年的春季勞資談判將是判斷日本趨勢通膨能否穩定的關鍵，在央行權衡下一步貨幣政策之際，焦點仍放在薪資成長上。日本的春季勞資談判稱為「春鬥」，是工會與資方敲定新財年薪資的場合。

植田在記者會上提出以下要點：

• 日銀正關注2027財年的薪資談判。
• 2027財年的春季勞資談判，將是判斷趨勢通膨能否穩定的關鍵。
• 央行須避免劇烈升息所造成的負面影響。
• 也須避免過快緊縮對金融環境造成負面衝擊。
• 本次會議的表決結果，是審議委員建設性討論的產物。
• 日銀不會因為顧慮未來哪些委員加入委員會而影響貨幣政策的執行。
• 與政府密切協調相當重要。
• 央行將持續依據日銀法執行適當的貨幣政策。

高度強調薪資談判並不令人意外，因為薪資數據一直是日銀決定下一步貨幣政策的核心依據——也就是央行用以判斷通膨是由內需帶動、還是由輸入性成本壓力推升的證據。上一財年也是如此，但這種做法在某種程度上被證明是一把雙面刃。日銀選擇等待春季勞資談判結果帶來更明確的確認，傾向在獲得薪資壓力增強的確鑿證據後才緊縮政策。儘管2月和3月初的初步結果已有跡象，央行仍按兵不動直到6月才行動。屆時，美伊突導致油價上漲，已對日本經濟造成相當大的損害，加上成本推升型通膨滲透經濟的不利組合，情況更加惡化。

在這樣的背景下，若市場原本預期日銀會加快升息步調，植田再度強調薪資談判，可能使日圓多頭處境更為艱難。在2027財年談判被定位為決定性考驗的情況下，期間公布的薪資數據——連同委員會組成的變化——都將影響市場如何解讀政策路徑。

植田也未多談審議委員淺田與佐藤的反對票，反而明確表示無論如何日銀都會推進政策，即便明年7月田村直樹與高田創離任後委員會組成再度改變。他們的離任，將使首相高市早苗繼淺田與佐藤之後，再次獲得任命日銀審議委員的機會——到了明年此時，這種前景可能使央行內部立場更偏向鴿派。