Blockchain.com已向美國期貨與衍生品市場的聯邦監管機構——商品期貨交易委員會(CFTC)提交兩項註冊申請,尋求向美國交易者提供預測市場與加密衍生品。該公司正申請同時以指定合約市場(designated contract market)與期貨佣金商人(futures commission merchant)身份營運。

若獲批准,這些註冊將使Blockchain.com得以在美國境內提供事件型預測合約與加密衍生品,擴展其在美國市場的受監管業務。這種雙軌模式將讓該公司同時經營產品交易的市場場所,以及服務客戶的受監管中介機構;此時正值預測市場與永續型加密產品在主要交易平台競爭格局中的重要性日益提升。

雙軌並行的監管申請

這些申請代表Blockchain.com擴大產品線並提升用戶留存率的策略性一步。透過在同一平台上提供更廣泛的金融活動——包括現貨市場、衍生品、預測合約與支付——該公司希望能將更多客戶活動留在自身生態系統內,並在整合後讓各業務相互強化。

監管上的區別至關重要。指定合約市場是能為各類交易者上市期貨與期權的受監管交易所,而期貨佣金商人則在特定財務與營運規則下,透過招攬衍生品訂單及管理客戶資金來經營客戶關係。對客戶而言,這些規則具有實質意義:依據《商品交易法》,期貨佣金商人必須將客戶資金與公司自有資本分開保管。透過同時申請兩項註冊,Blockchain.com正尋求建立一套完整的營運框架。

核准之路相當嚴謹。成為指定合約市場須接受對治理、市場監控、財務資源與系統保障的全面審查;註冊為期貨佣金商人則須進一步符合有關客戶資金、資本、揭露與持續監管的要求。該公司同時追求兩項註冊,凸顯在美國受監管金融市場營運所涉及的複雜性與嚴格性。

預測市場從小眾走向主流

預測市場已從小眾類別演變為主流交易話題,讓用戶得以對選舉、經濟數據公布、體育賽事結果與政策決策等現實世界事件的結果進行投注。

Blockchain.com目前過與Polymarket的合作,為部分國際用戶提供預測市場,並提供由Hyperliquid支援的永續合約。若能在更嚴格監管的環境下,為美國客戶提供類似服務,對該公司而言將是重大轉變。

這波註冊行動之際,Blockchain.com仍在持續探索公開上市。先前的報導指出,該公司一直考慮進行估值介於40億至60億美元的首次公開發行(IPO)。受監管的衍生品業務可提升其形象,將其定位為更廣泛的交易基礎設施提供商,而非僅是加密平台。

更廣泛的產業趨勢

此發展與加密產業的更大趨勢一致——各平台正從現貨交易量擴展至衍生品、代幣化證券與支付。美國受監管的加密衍生品場所並非新事物——CME Group自2017年起即上市比特幣期貨——但最新的申請顯示,加密原生平台正為事件合約等較新的產品類別追求相同的監管框架。成功取得必要牌照並建立穩健基礎設施的公司,或可在留住客戶活動方面取得優勢。Blockchain.com的申請雖不保證會獲核准,但指向業界日益傾向取得更多受監管金融產品並建立正式合規架構的趨勢。

這些申請凸顯Blockchain.com服務散戶與機構交易者的策略性努力,可能重塑該平台在美國的營運方式。該公司正尋求在嚴格監管環境下提供這些產品所需的核准,並在擴展服務之際,將此舉定位為對監管合規的承諾。此舉也可放在大型金融機構日益將核心業務遷移至區塊鏈網絡的背景下看待,並反映出數位資產交易的演變格局,以及該領域對受監管產品日益增長的需求。兩項註冊最終能否獲批——以及核准時程——仍取決於CFTC的審查。