Block 在財報與營收優於預期後上漲逾 4%

在這家支付公司公布第二季業績優於華爾街預期後，Block（NYSE: XYZ）股價於盤後交易上漲逾 4%。截至 6 月 30 日止的三個月，調整後每股盈餘為 1.02 美元，營收為 66.2 億美元，高於分析師約 64.9 億美元的預估。

追蹤 London Stock Exchange Group（LSE: LSEG）的分析師原本預期每股 87 美分。這次優於預期的表現出現在投資人持續關注支付公司如何在成長放緩的消費環境中平衡交易成長、放貸活動與獲利能力之際。

由 Jack Dorsey 領導的公司也上調全年展望。Block 目前預估 2026 年毛利為 125.1 億美元，較一年前成長 21%。此前目標為 123.3 億美元，意味著成長 19%。這項更新發布於美國支付公司穩健財報季接近尾聲之際。

Block 將比特幣活動與其用來衡量營運的指標分開呈現

Block 表示，在檢視業績時會同時採用 GAAP 與 non-GAAP 指標，並最重視毛利、調整後營業利益與調整後每股盈餘。

“Bitcoin trading activity and changes in bitcoin prices have historically had modest impacts on Gross Profit, Adjusted Operating Income, and Adjusted Earnings Per Share, but can create significant variability in reported revenue and GAAP net income. To provide greater transparency into these dynamics, we are reporting Cash App’s Bitcoin Ecosystem revenue and the remeasurement of our bitcoin investment ahead of reported earnings,” said Block.

第二季中，Block 對 Cash App Bitcoin Ecosystem revenue 的初步估算為 18 億美元。該數字主要反映客戶透過 Cash App 購買比特幣的美元價值。

Block 也預期，若以該資產 6 月 30 日收盤價重估其比特幣投資，將產生 8,850 萬美元的會計損失。公司將此項目列於營業利益之下。它只會影響 GAAP 獲利，不會改變 Block 用來衡量業務表現的調整後營運數字。

Block 表示，這兩項比特幣數據均屬初步且未經查核，不能取代完整季度結果。公司已將完整報告排定於 2026 年 8 月 5 日發布。

由於比特幣價格與客戶交易量並不穩定，Cash App 的比特幣營收可能快速波動。Block 自身持有的比特幣部位所產生的損益，也會隨比特幣市價而上下變動。

隨著銀行、放貸與商務活動成長，Cash App 帶動 Block 這一季表現

這一季主要由 Cash App 承擔成長動能。其毛利較去年同期成長 31%。Square 商戶業務則成長 13%。整體而言，Block 的毛利年增 25%。

公司也公布 27% 的調整後營業利益率，創下歷來最高。調整後稀釋每股盈餘較一年前成長 65%，達到創紀錄的 1.02 美元。

Cash App 內部的用戶活動也有所增加。Primary Banking Actives 增加 17%，Cash App Commerce Enablement volume 也增加 17%。消費者放款起始金額成長 59%，其中大部分增幅來自 Cash App Borrow。

Square 的支付量也在其商戶網路中擴大。Square 總 gross payment volume 較一年前增加 13%。美國 GPV 成長 10%，為自 2023 年第二季以來最快的國內增速；國際 GPV 則成長 28%。

Block 也一直在削減成本。公司 2 月表示，計畫裁減超過 50% 的員工，作為更廣泛重整的一部分，並將人工智慧導入更多日常營運。

“Intelligence tools are the next major technology shift, but machine learning is not new to Block,” Jack wrote in a letter to shareholders.

對於 2026 年，Block 目前預期毛利成長 21%、調整後營業利益成長 67%、調整後稀釋每股盈餘成長 70%。

財報材料引導讀者參閱附錄，以了解公司對 transacting active、Square GPV、Primary Banking Actives、Cash App Commerce Enablement Volume 以及 Cash App Consumer Lending Origination Volume 的定義。Block 也附上表格，將簡報中的每個 non-GAAP 數字與最接近的 GAAP 數字進行對照。