比特幣回升至80,000美元上方,再次引發市場討論:這項資產能否作為抵禦美國日益升高財政壓力的保障。BlackRock數位資產主管Robert Mitchnick表示,債務疑慮正成為比特幣投資論述中更重要的一環。

美國聯邦債務已突破40兆美元,持續的赤字也影響投資人對長期財政穩定性的看法。該債務的年利息支出已攀升至超過1兆美元,此一水準已高於美國國防支出,並使財政政策成為市場主流討論議題。Mitchnick指出,這些疑慮正促使更多關注轉向比特幣與黃金等替代性價值儲存工具。在此環境下,黃金同樣吸引資金流入,於2025年屢創歷史新高,且根據World Gold Council資料,各國央行已連續數年維持淨買入。

BlackRock:財政壓力正在推動比特幣需求

Mitchnick表示,隨著聯邦借款持續增加,債務與赤字水準已成為市場的一大隱憂。他認為,這類環境可支撐供給有限或稀缺資產的需求,例如比特幣——其協議將總發行量硬性上限設為2,100萬枚,任何政府或央行都無法改變此一限制。

根據報導,Mitchnick表示:「債務與赤字水準是市場的一大隱憂。」他並補充,比特幣與黃金都可能受惠於這些疑慮。

他的言論顯示,相較於更廣泛的總體經濟環境,監管在比特幣投資論述中的核心地位正在下降。比特幣已在比數位資產市場許多其他領域更明確的監管框架下運作。

CLARITY法案對交易所、DeFi平台及其他加密貨幣企業可能仍有影響。不過Mitchnick表示,該法案對比特幣本身的影響可能較為有限。

IBIT成長擴大機構投資人的比特幣參與管道

BlackRock的現貨比特幣ETF「IBIT」持續為機構與散戶投資人提供受監管的比特幣曝險。該基金於2024年1月在SEC核准現貨比特幣ETF後推出,此後成為ETF史上成長最快的基金之一。根據Bitcoin Treasuries資料,該基金持有約771,641枚BTC,價值近610億美元。

Mitchnick向Bloomberg表示,隨著BlackRock擴大投資人的參與管道,IBIT應會持續成長。他也指出,部分比特幣持有者對保管與實體安全有所疑慮,並表示這些風險可能促使投資人轉向交易所交易基金,而非自行保管。ETF讓投資人無須直接管理私鑰或數位錢包即可取得比特幣曝險。

BlackRock持續增加的BTC持倉也減少了公開市場上可取得的比特幣數量。即便如此,比特幣價格仍取決於整體需求、流動性、賣壓以及更廣泛的金融環境。

Bernstein將BTC價格展望與貨幣貶值交易連結

在此背景下,華爾街分析機構Bernstein近期基於美國債務不斷攀升與貨幣貶值疑慮,發布其長期BTC價格預測。貨幣貶值交易是指在黃金與比特幣等稀缺資產建立部位,以防範政府大規模舉債後可能出現的購買力流失。該公司在其基本情境下預期,比特幣到2026年底將達125,000美元。

該預測進一步指向2027年年中150,000美元,以及2029年底300,000美元。Bernstein的樂觀情境預測在同一2029年期間達到500,000美元。

該公司也指出機構需求、現貨ETF資金流入,以及更強的持有行為是支撐因素。據報導,近期市場回檔期間,約59%的流通BTC仍未移動。

Bernstein認為,這波最新的比特幣跌勢較過往空頭市場更為溫和。先前週期常出現75%至90%的跌幅,而這次跌幅接近50%。

比特幣能否抵銷美國債務風險?

至於比特幣能否清償美國債務,坦白說,答案是否定的。美國政府目前持有約328,372枚BTC,主要來自刑事與民事資產沒收。2025年3月,白宮透過行政命令成立戰略比特幣儲備,以這些被沒收的比特幣作為初始資本,而非透過新的市場購買。

以每枚BTC 100萬美元計算,這些持倉價值約3,284億美元,僅能覆蓋40.05兆美元國債的約0.82%。

即使是一直被積極倡議的100萬枚BTC聯邦儲備構想——其中以參議員Cynthia Lummis提出的BITCOIN法案最為知名——在該價位下也僅值1兆美元。1兆美元的儲備僅相當於目前美國債務總額的約2.5%。