貝萊德（BlackRock, Inc.，BLK）股價在盤中強勁反彈後，於美東時間11:38上漲1.90%至1,111.13美元。這家全球最大資產管理公司宣布推出兩款全新的代幣化貨幣市場產品，專為機構現金管理與穩定幣儲備操作而設計。此舉將貝萊德成熟的流動性業務與日益增長的受監管區塊鏈金融工具需求相連結，使該公司處於傳統基金管理與數位資產基礎設施的交匯點，恰逢聯邦穩定幣立法迎來重要里程碑。

BSTBL：以太坊上的現有國債基金

貝萊德推出了BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund的OnChain Shares，交易代碼為BSTBL。這一新的份額類別將現有的貨幣市場策略部署在以太坊區塊鏈上，供經核准的機構錢包使用。BNY擔任過戶代理與代幣化服務提供商，同時負責維護正式的所有權記錄。

BSTBL將投資於現金、短期美國國債以及由國債擔保的隔夜附買回協議。該基金旨在為合格參與者創造當期收益，同時保持流動性並維持本金的穩定性。這一架構使貝萊德能夠在不改變該策略保守現金管理方針的情況下，提供區塊鏈可及性。

經核准的持有人可以在符合適用法律和基金要求的前提下，在合格錢包之間轉移代幣化份額。此功能預計將提升結算效率，並促進與經核准的數位資產平台的整合。貝萊德將繼續執行受監管的基金控制措施、投資者資格審查以及標準貨幣市場保護機制。

BRSRV：面向數位機構的穩定幣儲備工具

貝萊德還推出了Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle，簡稱BRSRV，專為數位原生機構量身打造。該基金提供每日股息再投資，並支援跨多條區塊鏈網路的存取。Securitize擔任該工具的過戶代理與代幣化服務提供商。

BRSRV將持有現金、短期國債以及由國債擔保的隔夜附買回協議。貝萊德計劃使該基金符合《GENIUS法案》規定的合格儲備資產資格——該法案是國會於2025年通過的聯邦穩定幣框架，為支付型穩定幣發行者建立了牌照與儲備要求。若取得資格，將允許持牌穩定幣發行者利用該工具進行受監管且具流動性的儲備管理。

該產品將貝萊德的穩定幣儲備服務延伸至傳統現金帳戶與現有機構委託之外。貝萊德已為Circle——即USDC穩定幣背後的公司——管理大量儲備資產。BRSRV為這家資產管理公司提供了進入受監管數位支付與區塊鏈金庫營運的另一途徑，推出之際正值穩定幣發行者準備遵守新的聯邦監管標準。

建立於BUIDL與貝萊德現金管理平台之上

貝萊德與Securitize於2024年透過推出BUIDL進入代幣化貨幣市場領域。此後，BUIDL已增長至約25億美元資產規模，並支援數位資產市場中的抵押品活動。其擴張凸顯了機構對透過區塊鏈取得傳統短期證券的需求不斷上升，並協助貝萊德在推動代幣化的主要資產管理公司中建立了先驅地位。

最新的產品同時 leveraging 貝萊德更廣泛的現金管理基礎設施與龐大的機構客戶基礎。該公司的現金管理集團為企業、銀行、保險公司、基金會及公共基金管理近1.073兆美元資產。同時，美國貨幣市場基金總資產已超過8.4兆美元。

代幣化實體資產隨著金融機構嘗試將區塊鏈結算應用於基金、債券及其他證券而快速增長。代幣化RWA市場在過去一年增長超過200%後，已突破300億美元。貝萊德的新基金為這一增長增添了受監管的現金產品，同時強化了穩定幣基礎設施。對市場參與者而言，待解的問題包括：機構對代幣化金庫工具的採用相對於傳統貨幣市場基金將以多快的速度擴大，以及《GENIUS法案》下新獲牌的穩定幣發行者是否會將儲備從傳統銀行存款轉移至BRSRV等受監管的鏈上工具。