BlackRock 推出了一項全新的代幣化貨幣市場基金，以支持跨多個區塊鏈網路的機構穩定幣儲備管理，這是該公司在區塊鏈金融演進中邁出的又一重要步伐。這家全球最大的資產管理公司（總資產管理規模約為 11 兆美元）宣布，該基金將在 Solana、Ethereum 及 Tempo 上運作，為符合資格的機構參與者提供一個主要由現金和短期美國國庫券作為支撐的受監管投資工具。

此次推出代表 BlackRock 進一步擴張至快速增長的代幣化真實世界資產（RWA）市場。該領域已吸引來自銀行、資產管理公司、金融科技公司及區塊鏈開發者日益增加的關注，他們尋求透過分散式帳本技術來實現傳統金融基礎設施的現代化。根據產業追蹤機構的資料，代幣化 RWA 市場在 2024 年的總價值已突破 200 億美元，其中代幣化美國國庫券是增長最快的領域之一。

根據與公告一同發布的資訊，新基金要求最低投資額為 300 萬美元，並採用符合 GENIUS Act 所建立架構的設計。該立法旨在為美國的支付穩定幣和儲備管理建立監管標準，其於 2025 年在國會通過，為穩定幣發行商提供了迄今最明確的聯邦監管框架之一。

該公告發布之際，BlackRock 正持續在其現有代幣化流動性基金 BUIDL 的成功基礎上發展。BUIDL 於 2024 年 3 月在 Ethereum 上推出，已增長至超過 26 億美元的資產管理規模（AUM），成為目前數位資產產業中運營的最大代幣化投資產品之一。自 BUIDL 初次部署以來，它已擴展至包括 Avalanche、Optimism、Polygon 及 Arbitrum 在內的更多區塊鏈網路。

該項發展在數位資產市場評論員 Coin Bureau 於 X 上發文關注後，引起了金融市場的廣泛注意：

https://x.com/coinbureau/status/2084401423127543939

雖然該社群媒體貼文提升了對此次推出的更廣泛認知，但其更深層的意義在於 BlackRock 持續透過受監管的機構投資產品，將傳統金融與區塊鏈技術進行橋接的努力。產業分析師將此項舉措描述為另一個跡象，表明全球主要金融機構正日益擁抱區塊鏈基礎設施，代幣化正從實驗性試點計畫邁向更廣泛的機構採用。

BlackRock 深化對代幣化金融的承諾

過去數年間，BlackRock 穩步擴大了其在數位資產和基於區塊鏈的金融產品中的參與。這家資產管理公司最初透過加密貨幣相關投資產品和數位資產合作夥伴關係進入該領域，如今已日益將注意力轉向代幣化證券、數位現金管理解決方案及區塊鏈結算基礎設施。

這款最新貨幣市場基金的推出，證明了 BlackRock 將代幣化視為不僅僅是一時的技術潮流。相反地，該公司似乎正將區塊鏈基礎設施定位為未來機構金融市場的重要組成部分。與加密貨幣本身不同，代幣化貨幣市場基金代表的是存在於區塊鏈網路上的傳統金融資產的所有權權益。投資者收到代表投資組合份額的基於區塊鏈的數位代幣，這些投資組合主要由現金和美國國庫券等高流動性、低風險資產組成。此結構將傳統投資管理與基於區塊鏈的結算和所有權記錄相結合。

了解代幣化貨幣市場基金

貨幣市場基金長期以來一直是機構尋求流動性、資本保全及相對穩定回報的保守投資工具。傳統上，這些基金投資於短期政府證券、國庫券、附買回協議及現金等價物。

代幣化將區塊鏈技術引入了這一熟悉的投資結構中。投資者不再僅透過傳統金融資料庫來維護所有權，而是持有代表其所有權權益的數位代幣。這些代幣可以透過區塊鏈基礎設施更高效地進行轉移、結算和記錄。支持者認為，代幣化降低了營運成本、加快了結算速度、提高了透明度，並增強了機構參與者的可及性。隨著金融市場日益數位化，代幣化貨幣市場基金正成為真實世界資產領域中增長最快的類別之一。

多區塊鏈策略擴大可及性

BlackRock 最新基金最引人注目的方面之一是其在多個區塊鏈網路上的部署。該投資產品將在 Ethereum、Solana 及 Tempo 上提供，反映了對區塊鏈基礎設施日益採取網路中立的策略。

Ethereum 仍然是機構採用方面最大的智慧合約平台，並持續作為代幣化金融資產的主要區塊鏈。其成熟的開發者生態系統、豐富的安全歷史記錄及廣泛的機構支持，使其成為受監管金融產品的天然基礎。

同時，Solana 提供了顯著更快的交易處理速度和更低的網路費用。這些特性使該區塊鏈對需要高交易吞吐量和高效結算的金融應用日益具有吸引力。Tempo 則代表了一個支援機構金融應用的額外區塊鏈基礎設施層，進一步擴展了互操作性和靈活性。

透過同時在多個網路上運營，BlackRock 為機構客戶提供了更多選擇，同時降低了對任何單一區塊鏈生態系統的依賴。

專為穩定幣儲備管理而設計

新基金的一個關鍵目標是支持穩定幣儲備管理。穩定幣是設計用於維持穩定價值的數位資產，通常透過持有包括現金、國庫券及高流動性金融工具在內的儲備資產來實現。主要穩定幣發行商如管理 USDC 的 Circle，已將其儲備中的很大一部分持有於由傳統資產管理公司管理的短期國庫券工具中。

監管動態增加了人們對穩定幣發行商如何管理這些儲備的關注。由政府證券支撐的機構級投資產品為維持儲備透明度和金融穩定性提供了一個潛在的解決方案。BlackRock 的新基金使符合資格的穩定幣發行商能夠將儲備資產投資於高流動性投資組合中，同時受益於區塊鏈原生的結算基礎設施。產業參與者越來越預期受監管的儲備管理解決方案將成為下一代數位支付系統的核心組成部分。

結構設計符合 GENIUS Act 要求

新投資工具的另一個重要特徵是其據報符合 GENIUS Act 的合規性。該立法建立了管理美國境內支付穩定幣和儲備資產管理的監管標準。儘管各項條款的實施將繼續透過監管指引不斷演進，但該立法旨在提高透明度、投資者保護、儲備品質和金融穩定性。

透過設計基金以滿足這些標準，BlackRock 將該產品定位於尋求合規區塊鏈儲備管理解決方案的機構。監管確定性仍然是影響機構採用數位資產的最大因素之一。與既定法律框架一致的產品通常被銀行、支付公司和受監管金融機構視為更具吸引力。

在 BUIDL 成功基礎上繼續發展

BlackRock 最新推出的產品緊隨其先前代幣化投資產品 BUIDL 的快速增長。自 2024 年 3 月推出以來，BUIDL 已累積超過 26 億美元的資產管理規模（AUM），成為全球運營的最大代幣化基金之一。

BUIDL 的成功證明了機構投資者越來越願意透過基於區塊鏈的投資結構配置資本。其增長也鼓勵了整個真實世界資產生態系統的更廣泛參與。競爭對手包括在多個區塊鏈上提供自有代幣化政府貨幣基金 BENJI 的 Franklin Templeton，以及提供代幣化國庫券產品的 Ondo Finance，同樣實現了增長，標誌著對以區塊鏈原生方式獲取政府級收益的更廣泛需求。許多產業觀察者將 BUIDL 視為證據，證明代幣化在與成熟的資產管理公司、受監管的託管服務提供者及高品質基礎投資相結合時，能夠吸引大量機構資本。第二款主要代幣化基金的推出表明 BlackRock 看到了對區塊鏈金融產品持續的長期需求。

真實世界資產代幣化持續擴展

代幣化真實世界資產已成為數位金融中增長最快的領域之一。金融機構不再僅專注於加密貨幣，而是日益將包括政府債券、私人信貸、投資基金、房地產、大宗商品及股票在內的傳統資產進行代幣化。

區塊鏈技術使所有權記錄能以數位形式存在，同時維持對基礎金融資產的法律權利。支持者認為，代幣化最終可以實現數十年來鮮有變化的結算系統的現代化。潛在好處包括更快的結算速度、更低的交易成本、更高的透明度、持續的市場准入、改善的擔保品管理以及增強的營運效率。顧問公司和金融機構估計，如果機構採用持續加速，代幣化資產在未來十年可能代表數兆美元的市場價值。

機構採用加速

在追求基於區塊鏈的金融基礎設施方面，BlackRock 並非孤軍奮戰。包括 JPMorgan 和 Goldman Sachs 在內的全球主要銀行、資產管理公司、交易所、支付公司及金融科技公司都已擴大了對代幣化的投資。JPMorgan 的 Onyx 平台和 Goldman Sachs 的 GS Datalake 計畫代表了已投入運營的重要機構區塊鏈結算項目。機構日益認識到，區塊鏈技術提供了遠超加密貨幣的實際應用。資產代幣化、數位身分、可程式化支付、擔保品管理及結算優化都已成為重要的發展領域。

隨著監管框架變得更加明確，額外的機構參與似乎越來越有可能。BlackRock 的最新舉措可能會鼓勵其他傳統金融機構加速類似的區塊鏈策略。

為何美國國庫券仍然至關重要

該基金的投資策略主要集中在現金和美國國庫券上。國庫券仍然是全球可用最安全且最具流動性的金融工具之一。由於穩定幣儲備管理需要高度安全且具流動性的資產，政府證券已成為許多受監管發行商的首選儲備投資。

使用國庫券支撐的投資組合還提供了資產品質方面的透明度，同時在市場壓力時期提供流動性支援。隨著對機構穩定幣需求的擴大，預計國庫券支撐的儲備管理解決方案將變得日益重要。

結論

BlackRock 在 Ethereum、Solana 及 Tempo 上推出全新代幣化貨幣市場基金，代表了基於區塊鏈的金融產品機構採用的又一重要里程碑。該基金旨在透過投資現金和美國國庫券來支持穩定幣儲備管理，反映了對受監管數位金融基礎設施日益增長的需求，該基礎設施結合了傳統資產的安全性與區塊鏈技術的效率。

該新產品設有 300 萬美元的最低投資門檻，並採用符合 GENIUS Act 的架構設計，進一步鞏固了 BlackRock 作為推動全球資本市場代幣化的領先機構參與者之一的地位。結合該公司 BUIDL 基金的持續擴張——該基金目前管理超過 26 億美元的資產——這一最新舉措凸顯了代幣化真實世界資產正如何迅速成為未來金融體系不可或缺的一部分。