根據Arkham的鏈上數據，貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）於單一交易日買入價值1.956億美元的比特幣，使其過去一個月的買入總額提升至15.7億美元。

單一基金跑贏整個類別

資金流數據顯示，IBIT在該交易日錄得1.957億美元的淨流入，為當日集團內其他基金無人企及的金額。美國現貨比特幣ETF整體則以合計1.0267億美元的淨流入收市——低於IBIT單獨的金額。

算術很簡單：如果單一基金的流入超過整個類別的淨總額，那麼其他基金在該交易日合計為淨賣方。這種集中度意味著單一基金的申購足以決定當日類別整體數字的正負。

這一正向交易日也標誌著對前一交易日的反轉，當時現貨比特幣ETF錄得約1.49億美元的淨流出，隨後IBIT的買入使數字再度轉正。

拉長至30天來看，情況更為穩定。現貨比特幣ETF類別在此期間錄得約29.9億美元的淨流入，IBIT仍是最大受益者。以該類別數字為基準，貝萊德的基金佔本月淨流入資金的一半以上。

比特幣在所報告的交易日於86,000美元上方交易。

ETF實際上如何買入比特幣

IBIT透過授權參與者運作——這些大型交易公司在投資者需求上升創建新的ETF份額，並在需求下降時贖回份額。當投資者買入的IBIT份額超過市場流通量時，便會以被稱為「申購單位」的大額區塊創建新份額。為確保每份份額都以真實比特幣按1:1比例作支持，基金必須購入相應數量的資產。此申購與贖回機制是美國交易所買賣基金結構的標準特徵。

這種機械性關聯正是IBIT資金流受到密切關注的原因：它們將證券帳戶的需求直接轉化為對標的資產的買入壓力。

從獲批到類別巨頭

IBIT於2024年1月推出，此前美國證券交易委員會批准了現貨比特幣ETF，該基金與一批如今爭奪相同投資者需求的競爭基金同日亮相。它現在是管理資產規模最大的美國現貨比特幣ETF，根據最新申報，其管理資產已達1,093.4億美元。

該基金收取0.25%的管理費，而全球最大資產管理公司貝萊德擁有覆蓋顧問、財富管理平台及小型發行商難以觸及的機構的分銷網絡。

對ETF市場的意義

機構對比特幣的需求中，越來越大比例似乎正透過IBIT等受監管產品流入，而非直接持有代幣。該類別在連續兩個交易日內從約1.49億美元的淨流出轉為1.0267億美元的淨流入，而IBIT一個月15.7億美元的買入顯示這是持續趨勢而非單日波動。以1,093.4億美元的管理資產規模，IBIT已成為現貨比特幣ETF市場其他基金衡量自身的基準。

未來交易日值得追蹤的數字正是每日資金流報告本身：IBIT是否持續捕獲超過類別淨總額的資金，以及其申購與同業贖回之間的差距是擴大還是收窄。