在最新的 BlackRock 加密貨幣新聞中，據報導，USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）在與 Circle 的 USYC 兩大代幣化美國國債產品的正面比較中以些微差距勝出。

AMBCrypto 引用的 Token Terminal 數據顯示，BUIDL 規模約為 28 億美元，約佔價值約 151 億美元的代幣化美國國債市場的 18.5%。此比較應視為一時快照，而非整體市場排名：同一報導指出，發稿時 Sky 的 uSDS 為最大產品，而 BUIDL 與 USYC 之間的差距被形容為相當微小。

代幣化美國國債基金將傳統貨幣市場型曝險放上公共區塊鏈，讓鏈上資金得以持有具收益、以美元計價的資產，而非閒置不用——這是該類別成長至約 150 億美元市場的關鍵原因。BUIDL 由 Securitize 發行，於 2024 年推出時是最早的機構級參與者之一，而 USYC 此後的快速崛起使兩者成為該類別中最受矚目的一對。

🏦BLACKROCK RETURNS TO THE TOP: IT'S NO LONGER JUST A FUND BlackRock BUIDL has once again become the largest tokenized US Treasury bond fund, with approximately $2.8 billion in AUM. At first glance, this is simply a reshuffle between BUIDL and Circle USYC. But if you look…
— No Name Trader (@T18431Ares) September 1, 2026

來源：X 貼文

BUIDL 與 USYC 比較顯示了什麼

根據 AMBCrypto 的報導（來源），USYC 在 2025 年快速成長，從約 6 億美元增至近 30 億美元。該報導指出，到 2026 年 8 月下旬，USYC 達到約 29 億美元，略高於 BUIDL 的約 27 億美元，但隨後又形容在發布之時 BUIDL 以些微差距領先 USYC。

儀表板數據會因提供者、日期與方法論而異。RWA.xyz 的美債追蹤器（來源）列出代幣化美國國債基金的分配價值總額為 159.0 億美元。

在其資產表中，USYC 列為約 27.76 億美元，BUIDL 列為約 27.65 億美元。該追蹤器的平台表還列出 Securitize 約 29 億美元、Circle 約 28 億美元。

這些數據凸顯 BUIDL 與 USYC 彼此追得多麼接近，同時也顯示兩者的比較並不能確立任一產品為整體市場的領導者。

BlackRock 的代幣化貨幣市場產品

BUIDL 與 USYC 的比較恰逢 BlackRock 推出代幣化貨幣市場基金：以太坊上的 BSTBL 與 Solana 上的 BRSRV。原始資料將這些基金描述為穩定幣的儲備資產。

根據該報導，穩定幣規模約 3,050 億美元，是鏈上流動性的主要來源。在以太坊與 Solana 上提供產品，使資金得以進入兩個生態系統，並讓這些基金在兩大網路持續的流動性競爭中佔據位置。此舉也反映出代幣化現金等價產品的發行者日益將其定位為穩定幣發行者與其他鏈上協議的抵押品與儲備基礎設施，而非僅是獨立基金。

BUIDL 與 USYC 之間的激烈競爭

BUIDL Regains Its Position as the Largest Tokenized U.S. Treasury Fund Token Terminal data shows that BUIDL, a tokenized U.S. Treasury fund issued by Securitize, has a market capitalization of approximately $2.8 billion, accounting for 18.5% of the $15.1 billion market. It has… pic.twitter.com/ekGaLMt0jz
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026

來源：X 貼文

在其他 BlackRock 加密貨幣新聞方面，AMBCrypto 報導指出，新的機構資金流入或流出可能迅速改變 BUIDL 與 USYC 的相對地位。兩者之間微小的差距意味著排名可能取決於數據來源與測量時點。

對代幣化美國國債基金的觀察者而言，此比較既凸顯了該類別的成長，也顯示區分產品層級數據、平台總額與更廣泛市場排名的重要性。後續值得關注的包括持續流入兩項產品的機構資金、Sky 的 uSDS 能否在更大範圍中保住龍頭地位，以及新推出的 BSTBL 與 BRSRV 基金是否會擴大 BlackRock 在該類別的布局。