管理15.5兆美元資產的貝萊德已將其旗艦代幣化國庫基金重新配置至多條公共區塊鏈,該基金目前在Avalanche上持有的價值已超過2024年3月發行所在的以太坊。截至2026年10月23日,最新數據顯示,貝萊德美元機構數位流動性基金(BUIDL)在Avalanche上持有4.8181億美元,而以太坊上為4.2272億美元。在這隻21.7億美元的基金中,僅Solana的持有份額更大——根據RWA.xyz的數據,Solana在BUIDL總持有量上領先所有區塊鏈。

BUIDL由貝萊德於2024年3月在以太坊上推出,隨著代幣化國庫產品將貨幣市場曝險帶上鏈,該基金其後擴展至更多網路,於2024年底新增Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism與Polygon,並於2025年3月上線Solana。該基金於2025年3月管理資產規模突破10億美元,此舉如今突顯機構代幣化正走向多鏈發展,並由Solana領先——鑑於BUIDL處於現實世界資產故事的核心,這一轉變具有更廣泛的意義。

重新配置背後的數據

這隻21.7億美元的基金投資於美國短期國庫券、現金及回購協議,力求維持1美元的穩定代幣價值,同時向符合資格的持有人支付每日股息。BUIDL透過Securitize(一家在SEC註冊的轉讓代理機構)作為代幣化代理運作,並由紐約梅隆銀行擔任管理人與託管方。數據來自RWA.xyz彙整的鏈上數據。

跨鏈資金流向顯示,這是由管理人進行的重新配置,而非散戶交易所致。儘管以太坊仍是BUIDL基礎設施的基礎層,但該基金在以太坊上的供應比例,相較於提供更高速度與更低成本的其他網路已有所下降。

這一發展在X上的一則貼文中被特別提及:

貝萊德管理著15.5兆美元資產,其BUIDL基金在Avalanche上的持有量已超過以太坊,分別為4.8181億美元與4.2272億美元。僅Solana在這隻21.7億美元基金中的持有量更多。@avax pic.twitter.com/FH0jGWuybP

— MSB (@MSBIntel) 2026年10月23日

為何多鏈結算正成為機構標準

隨著機構在鏈上尋找具收益的現金等價物,代幣化國庫已成為現實世界資產市場最大的板塊。發行方在決定於何處發行代幣化產品時,如今正在尋求結算速度、最終性、費用與監管相容性的最佳組合。

Avalanche在其C-Chain上提供次秒級最終性與EVM相容性,而Solana則具備高吞吐量、低費用與深度流動性。兩個網路均已將託管、整合與穩定幣採用納入其核心基礎設施。

跨鏈發行表明,貝萊德與Securitize等旗艦機構能夠在不放棄核心策略的情況下滿足客戶需求。這一轉變標誌著從單鏈試點邁向分佈跟隨需求的生產系統,使BUIDL的核心特性超越了過去為簡化而始終與單一鏈緊密綁定的實驗。

對投資人、開發者與生態系統的影響

對投資人而言,BUIDL的收益與風險仍錨定於短期國庫市場,而非AVAX或SOL的價格。此次重新配置不影響參與資格、費用或贖回機制。

對機構而言,此舉樹立了明確範例:即使是最大的資產管理公司,也會在營運需要時使用多條公共鏈。對開發者而言,Avalanche上更大的BUIDL餘額,透過sBUIDL(一種與DeFi相容的基金代表)擴大了與借貸及抵押市場整合的空間。

對競爭生態系統而言,重點可能較少放在激勵措施,而更多放在託管、合規與流動性發展。對監管機構而言,多鏈分佈帶來了有關轉讓限制、投資人驗證以及跨網路儲備揭露的新問題。交易所與市場評論者應將鏈上分佈視為基礎設施指標,而非短期交易需求的訊號。

展望

Avalanche的可持續性取決於持續的資金流入、sBUIDL在DeFi中的應用發展,以及其他發行方跟進的程度。RWA.xyz上的鏈級配置更新為追蹤這些權重的演變提供了定期、鏈上的參考。在以太坊的基本盤之外,隨著其他選項展現其效用,Avalanche在新發行中的份額可能以較慢的速度擴張。Solana的主導地位將受到考驗:其增長究竟反映內在需求,還是短期配置。

Avalanche的關鍵挑戰在於將基金的佈局轉化為生態系統內的已結算活動,包括抵押借貸。最終,BUIDL的演變展示了傳統資產管理公司如何透過多條鏈與機構入口擴展鏈上工具,形成分析所描述的機構化下一階段。

來源:Tron Weekly

數據:RWA.xyz