貝萊德表示,大型比特幣持有者正尋求將其自託管的 BTC 轉換為該公司現貨比特幣交易所交易基金(IBIT)的份額,需求已創下紀錄,而安全疑慮被列為主要驅動因素。據《巴倫周刊》報導,已申報的轉換規模約達 36 億美元,實際數字可能更高。

IBIT 於 2024 年 1 月開始交易,是美國證券交易委員會核准的首批現貨比特幣 ETF 之一。貝萊德數位資產主管 Robbie Mitchnick 表示,希望將持倉轉入該 ETF 的大型比特幣持有者需求已達前所未有的水準。這一發展反映出部分大型投資人日益傾向透過受監管的投資產品持有比特幣曝險,而非自行直接託管該加密貨幣。

從自託管轉向 ETF 份額

約 36 億美元的轉換規模,涉及投資人將其已持有的比特幣兌換為貝萊德 IBIT 的份額。這些交易可透過實物轉換完成,此機制讓符合資格的投資人能夠提交現有 BTC 持倉並換取 ETF 份額,而無須先在公開市場拋售其比特幣。實物申購與贖回是整體 ETF 架構中長期存在的機制,使基金得以調整份額供給,而不必在標的市場強制進行交易。

此機制之所以重要,在於它將託管轉移與以新投入現金進行的傳統 ETF 購買區分開來。這些交易未必代表新資金流入比特幣市場,而是反映出投資人持有既有加密貨幣曝險方式的改變。

對大型比特幣持有者而言,自託管意味著直接掌控私鑰,並承擔保障資產安全的責任。將持倉轉入 ETF 則改變了這種安排,比特幣被置於基金的託管架構內,投資人則持有代表該資產曝險的份額。

安全疑慮推動 IBIT 轉換需求

根據 Wu Blockchain(《巴倫周刊》引用其報導)的說法,安全疑慮是這波創紀錄需求背後的主要原因。尋求轉換自託管 BTC 的大型持有者,可能是希望降低直接管理加密貨幣持倉所伴隨的責任與風險。

約 36 億美元的數字顯示了已申報活動的規模,但不應自動被解讀為同等金額的新資金流入比特幣或 IBIT。由於這些交易是以現有 BTC 兌換 ETF 份額,它們可以在無須先在市場全面拋售、再以現金重新買入的情況下,改變投資的形式與託管方式。

據《巴倫周刊》報導,Mitchnick 的言論指出,大型比特幣投資人正大幅轉向以 ETF 為基礎的曝險方式。已申報的轉換規模約為 36 億美元,實際總額可能更高。由於相關數字來自公司說法與第三方報導,而非監管申報文件,IBIT 公開揭露的資金流數據提供了一個可用於長期追蹤此類轉換規模的管道。