美國主要加密貨幣資產管理公司 Bitwise 已推出自託管代幣化股票投資組合，該產品建立在 Coinbase 的代幣化股票之上，讓投資人能直接在自己的錢包中持有鏈上股票曝險，而無須透過券商。這項推出使 Bitwise 加入在代幣化股票之上打造產品且持續增加的業者行列。該產品仍屬新創，其長期發展動能尚未獲得驗證。

該公司將這項產品命名為自動化代幣投資組合，由 Coinbase 與 Glider 提供支援。這些投資組合將代幣化股票打包成主題式、自動化的籃子，使用者可以自託管方式持有。Coinbase 為該產品提供底層代幣化股票，該交易所已在其 Base 網路上首度推出這些代幣，此舉是將股票帶上區塊鏈的更廣泛產業競賽的一環。

Bitwise 與 Coinbase 宣布的內容

根據 CoinDesk 的報導，這些 ATP 將 Coinbase 的代幣化股票打包成自動化、主題式的籃子，涵蓋 AI、機器人與科技等領域。實際而言，該產品將個別鏈上股票轉化為可自動再平衡的現成投資組合。

Bitwise 將此次推出定位為拓展市場管道的一步，使其產品陣容超越其 Solana 質押 ETF 等基金。該公司先前已探索鏈上分銷，包括透過與 Superstate 的合作，計畫將其 Solana 質押 ETF 代幣化。

為何自託管與 Coinbase 是此次推出的核心

自託管意指代幣化資產存放在投資人直接控制的錢包中，而非由券商或交易所管理的帳戶。這種結構將保障資產安全的責任轉移給使用者——這在加密貨幣領域是眾所熟知的取捨，因為遺失的私鑰通常無法復原。

Coinbase 的角色之所以重要，在於它發行底層代幣化股票，並將其託管於 Base——即該交易所於 2023 年推出的以太坊第二層網路。作為第二層網路，Base 在以太坊上結算交易，同時通常提供比主網更便宜、更快速的交易。這為 Bitwise 提供了公認的發行者與結算場所，不過該產品仍取決於這些代幣化股票的結構與贖回方式。Coinbase 在其代幣化專頁上說明其更廣泛的代幣化布局。

這項組合實際上將代幣化股票與加密貨幣使用者早已熟悉的託管模式連結起來。對於評估該產品的讀者而言，抵押方式與使用門檻的細節仍是關鍵變數。

此舉對代幣化股票投資組合的可能意義

代幣化股票投資組合位於加密基礎設施與傳統市場曝險的交匯處，而由知名資產管理公司推出此類產品，顯示該領域的產品實驗仍在持續。a16z crypto 的分析已追蹤代幣化股票作為獨特鏈上類別的成長，此領域已吸引傳統金融機構與原生加密貨幣公司的興趣。

支持此方式的人士認為，自動化、自託管的籃子可擴大投資人的選擇，並降低鏈上股票曝險的摩擦。Bitwise 本身在成本壓力下仍展現成長企圖，在裁減 14% 員工的同時仍預期持續擴張。

質疑者則反駁，對此形式的相關研究仍然有限，採用情況尚未獲得驗證，且代幣化股票產品在流動性、監管與贖回方面仍面臨未解的問題。Bitwise 也點出鏈上基礎設施的現實層面，指出以太坊、Solana 與 Avalanche 等網路已變得更繁忙且更便宜。這項推出所暗示（而非保證）的是，鏈上股票競賽如今又多了一位具名的參與者。