Bitwise 首份機構加密採用報告調查的 15 家機構中，沒有任何一家在市場約 50% 的回撤期間縮減加密貨幣敞口，其中數家投資人反而增加持倉。與此同時，比特幣是調查中每一家機構唯一共同持有的加密資產，且機構配置多數集中在可投資資產的 1% 至 2% 之間。綜合來看，這些發現凸顯機構策略始終錨定於長期信念，而非短期價格波動。

機構在加密市場回撤中堅定持有

根據該報告，Bitwise 訪談了 15 位在大型機構負責加密配置的高階投資專業人士，機構類型涵蓋捐贈基金、基金會、公共養老金、主權財富基金、多家族辦公室、投資顧問機構及上市公司。訪談於 2026 年 3 月底至 4 月間進行，正值一場始於 2025 年 10 月的市場下跌期間。

受訪機構沒有任何一家在此輪回撤中削減加密配置，其中數家還買進了更多資產。不過，這些發現有一個重要限制：它們僅適用於受訪的 15 家機構。Bitwise 並未揭露參與者身分，因此結果不代表整個機構投資市場。

值得注意的是，價格下跌並未被列為拋售加密貨幣的原因。受訪者反而將投資論點失效、監管政策逆轉或整體產業的信任危機視為潛在的退場觸發因素。

INSIGHT: Bitwise released its first Institutional Crypto Adoption Report, and the findings are bullish. 🤯 ✅ 0 institutions cut crypto exposure during the ~50% drawdown ✅ Every crypto-holding institution owns Bitcoin ✅ Most allocations are around 1%-2% ✅ Several bought more… pic.twitter.com/wFljhY8XqR

— CryptosRus (@CryptosR_Us) September 24, 2026

部分投資人在先前週期中已經歷過超過 50% 的市場跌幅因此，這波最新的下行未必改變他們較長期的配置策略。

比特幣仍是機構加密資產的核心

比特幣是報告中所有持有加密貨幣的機構共同持有的資產。對幾乎所有受訪者而言，BTC 都是他們第一個、規模最大且持有時間最長的數位資產。

部分投資人主要將比特幣視為價值儲存工具，也有人在更廣泛的投資組合策略中將 BTC 與黃金一併考量。這種定位基礎來自比特幣協議固定的 2,100 萬枚供應上限，這種內建的稀缺性常被比喻為黃金有限的儲量。

機構配置在樣本之間差異相當大。加密敞口介於可投資資產的 0.5% 至 13% 之間，但多數配置仍維持在 1% 至 2%。家族辦公室回報的配置規模居前，主權財富基金則普遍維持較小部位——這些差異反映出不同的審批流程、治理結構與機構限制。

相較於比特幣，Ethereum 與 Solana 獲得的機構信念較不一致。投資人通常持有較小的 ETH 與 SOL 部位，並採用較短的投資期限。部分機構表示，若網路活動無法為底層代幣創造足夠價值，他們可能會出售其中任一資產。

穩定幣、去中心化金融與代幣化則是投資人關注的其他領域。

現貨加密 ETF 獲得機構青睞

報告亦凸顯機構對現貨加密 ETF 的使用持續增長。調查顯示，幾乎每一家受訪機構都已使用或計畫使用這類產品。現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月在美國開始交易，現貨以太幣 ETF 則於同年 7 月跟進，為資產配置者提供了交易所掛牌的資產類別參與管道。

部分投資人已從私募或直接託管轉向 ETF。更低的成本、更簡便的營運與更容易的投資組合管理，是支持這項轉變的因素之一。

儘管如此，直接託管對部分機構而言仍具重要性。治理要求與內部政策持續影響投資人取得數位資產的方式。

Bitwise 也指出，公開申報文件可能低估機構的加密貨幣持有量。某些持倉仍不在標準揭露框架之內，而直接持有與私募投資工具可能不會出現在申報的證券部位中。在美國，季度 13F 申報涵蓋 ETF 股份等交易所掛牌證券，但通常不包含直接持有的代幣與私募基金權益。

整體而言，調查結果顯示，機構加密策略日益聚焦於配置紀律、治理與長期投資論點，而非對短期價格波動的反應。