Bitwise Asset Management預期，至2036年比特幣的年化報酬率將約為美國股市的五倍。該公司週三發布的新十年展望預測，比特幣將以每年34.3%的速度複利增長，相較美國股票的6.7%，並將比特幣目標價從130萬美元上調至160萬美元。

股票報酬數字是JPMorgan、PGIM、BlackRock與Vanguard長期預測的平均值，並出現在Bitwise的2027年比特幣長期資本市場假設中。長期資本市場假設是資產管理公司為指導投資組合建構而發布的十年期報酬、波動性與相關性估計，因此將比特幣與股票、私募股權放在同一張表中，等於是將其與機構投資組合的傳統組成要素進行比較。在該表中表現次佳的私募股權被賦予10.8%的報酬。該表將比特幣列為表現最佳且波動最大的主要資產。此預測以比特幣9月30日約83,557美元的價格為基準；該加密貨幣週三交易價格接近80,000美元。

「我們今天對比特幣的看法比去年更加樂觀，」投資長Matt Hougan在聲明中表示。他提及這輪四年週期中淺幅的回調、監管進展，以及對黃金等硬資產需求的激增。

同一模型、更大的市場，推升目標價至160萬美元

去年版本預測到2035年為130萬美元，年增長28.3%。Hougan在客戶備忘錄中寫道，Bitwise以最新數據重新運行了同一模型，並將比特幣在每個可觸及市場中的份額維持不變。在採用份額固定的情況下，目標價從130萬美元升至160萬美元，來自更大的可觸及市場，而非模型採用假設的任何改變。

該公司對2036年價值儲存市場的估計現為110兆美元，高於先前的91兆美元；對機構投資的估計則從216兆美元升至303兆美元。基準情境假設25%的價值儲存資產與1%的機構資產流入比特幣。熊市情境下，價值儲存份額為2.5%，對應價格130,686美元；牛市情境下份額為50%，對應367萬美元——這一差距顯示模型輸出有多大程度取決於價值儲存採用假設。

Bitwise估計目前機構資產約為147兆美元，並預期在這十年內有1%至5%配置於比特幣，意味著1.5兆至7.4兆美元的需求。在供給方面，採礦每年創造約140億美元的新比特幣，而約2,010萬枚——佔2,100萬枚上限的95.7%——已在流通中。這一差距——以兆計的潛在需求對比每年約140億美元的新增供給——正是該預測賴以成立的算術基礎。

波動率預測從32.9%下調至27.8%

比特幣從2025年10月126,080美元的高點跌至6月30日的58,717美元，跌幅53.4%。Bitwise表示，如果低點守住，這將是有紀錄以來最淺的週期性回撤，先前的跌幅分別為86%、84%和77%。

Hougan指出，流入價值儲存資產的資金中有很大一部分被黃金吸收，且ETF買盤放緩。不過他寫道，機構在整個回撤期間持續增加曝險，比特幣在價值儲存市場中的份額已從十年前的不到1%增長至超過5%。這一份額——對照基準情境25%的假設——以及6月30日的低點能否守住，是隨時間檢驗預測表現的關鍵指標。

Bitwise還將其十年波動率預測從32.9%下調至27.8%，並預測與美股的平均相關係數為0.43。在投資組合建構中，這兩項數字是配置模型用來決定倉位規模的依據，因此較低的預測波動性與相關性，會擴大多元化投資組合可持有比特幣的比重。「比特幣可能仍將是具有急劇下跌的波動性資產，但所有跡象都表明，隨著機構採用的深化，這些波動將會減弱，」研究主管Ryan Rasmussen在聲明中表示。

量子運算、AI驅動的數學進展以及監管逆轉，位列該公司風險清單之首。Bitwise透過70多種產品管理超過140億美元的客戶資產。

JPMorgan Asset Management在10月19日發布其首份比特幣長期預測時則保守得多，預測年報酬率為10%、波動率為55%，如Cryptopolitan所報導。Hougan對此納入表示歡迎，但認為55%的波動率數字過高。今年3月，Hougan曾表示，比特幣若能在38兆美元的價值儲存市場中奪取較大份額，價格可達100萬美元。