Bitwise Asset Management 已裁減約 14% 的員工，將總人數從約 180 人降至約 155 人，這家總部位於舊金山的公司向 Bloomberg 確認。

執行長 Hunter Horsley 將此次裁員置於更長遠的發展脈絡中解讀，他向該媒體表示，即使經過裁減，目前的員工規模仍是公司八年歷史中最大的。他表示，隨著加密貨幣進一步融入更廣泛的經濟體系，他預期公司將持續成長。

根據其網站資料，Bitwise 管理約 90 億美元的客戶資產，涵蓋超過 70 檔投資產品，包括比特幣及其他 ETF、獨立管理帳戶、私募基金、避險基金策略和質押服務。該公司是 2024 年 1 月在 SEC 批准後推出美國現貨比特幣 ETF 的十一家發行商之一，此一里程碑曾帶動加密資產管理領域的招聘熱潮。

日益集中的 ETF 市場

此次裁員發生在比特幣 ETF 類別高度集中化的背景之下。根據 SoSoValue 的數據，美國現貨比特幣 ETF 目前持有約 775 億美元的淨資產。BlackRock 的 IBIT 占約 473 億美元，Fidelity 的 FBTC 占另有 109 億美元。Bitwise 的基金持有約 23 億美元，占總額不到 3%。由於 ETF 收入與資產管理規模成正比，頂級發行商與 Bitwise 等較小競爭對手之間的差距直接轉化為成本覆蓋能力的不均——當資產價格下跌時，這種結構性壓力會更加明顯。

比特幣已從 2025 年 10 月創下的歷史高點下跌近 50%，目前交易價格約為 64,000 美元，這波跌勢已持續約 10 個月。

更廣泛的行業收縮

Bitwise 加入了一系列正在裁減員工的加密貨幣公司行列。Coinbase 在 5 月裁減了 14% 的員工，執行長 Brian Armstrong 將原因歸於市場狀況以及 AI 改變公司營運方式的速度。主要經紀商 FalconX 在 8 月初裁減約 10% 的員工，新加坡辦公室約半數員工被遣散，並撤回了在該城邦的牌照申請，以專注於衍生品業務。

兩家交易所則更進一步，完全關閉營運。2016 年發明永續合約的 BitMEX上個月宣布將於 9 月 23 日關閉，結束超過 11 年的營運。BitMart 數天後跟進，結束了一個營運九年的平台，並導致其代幣價格下跌。

散戶資金轉向他處

曾經推動加密貨幣市場的散戶投資者正日益轉向體育博弈平台和 AI 相關股票。CoinGecko 的第二季報告顯示，預測市場的名義交易量在三個月內成長了 48.7%，達到創紀錄的 1,138 億美元。同期，前十大中心化交易所的現貨交易量下降了 27.9% 至 1.95 兆美元，加密貨幣總市值則下跌了 12.6%。

Barclays 分析師將預測市場形容為「散戶閃亮的新玩具」。一份引用 JPMorgan 數據的 Wintermute 報告發現，自 2024 年底以來，投機資金持續穩步流向股市。

Bitwise 高層保持樂觀

儘管進行了裁員，Bitwise 高層仍維持樂觀展望。投資長 Matt Hougan 本週向 Bloomberg 電視台表示，市場可能正處於加密寒冬的底部。他還指出，Coldcard 漏洞已從自託管錢包中 drain 了超過 1 億美元，這反而強化了透過 ETF 持有比特幣而非自行託管的論點。ETF 資金流入——自 2024 年 1 月推出以來追蹤的關鍵需求面指標——在未來數月能否回升，將成為判斷此預測是否正確的重要訊號之一。