Bitwise投資長Matt Hougan與Sovereign執行長Sal Ternullo表示,NEAR正進入一個新階段,其Intents與人工智慧產品日益成長的使用量,可望更直接地轉化為代幣價值。

這兩位高管在共同參與The Rollup播客時發表上述言論,他們闡述了NEAR不斷擴充的產品組合正開始反映到該資產底層經濟的觀點。

Ternullo在節目中表示,NEAR正朝著營運多個具產品市場契合度的產品垂直領域邁進,而這些都圍繞單一代幣經濟構建。他指出,Intents已經產生收益並支持代幣回購,而網路的AI端一旦達到足夠規模,可望成為另一個價值累積來源。

「當我們啟用費用開關、達到合理的規模,並在AI端啟用費用開關後,我們可能會看到NEAR的下一輪重新定價事件,」Ternullo說。

Hougan則表示,NEAR現有的經濟模型為傳統投資人提供了一種估值方式,而不必僅依賴其更長期的AI願景。他說,Intents帶來的收益與使用量,加上NEAR的跨鏈能力,證明了現有的產品市場契合度。因此,網路的AI策略可視為核心投資邏輯之上的額外上行空間。

「你可以僅憑這一基礎投資NEAR並支持這個估值,」Hougan說,並補充投資人實際上是在現有投資邏輯之外,額外獲得更長期的AI願景。

Bitwise的現貨NEAR產品

此番言論發表於Bitwise在紐約證券交易所的電子證券交易平台NYSE Arca推出NRR——其現貨NEAR交易產品之後。現貨交易產品在受監管的證券交易所交易並追蹤標的資產價格,讓投資人透過標準券商帳戶獲得曝險,而無需直接持有幣。該產品包含內建質押——即將代幣投入以協助維運權益證明網路以換取獎勵的做法——獎勵設計為透過基金的資產淨值累積給股東。

Hougan表示,Bitwise關注NEAR已有相當時間,並將其視為在加密投資組合中具有潛在長期角色的資產。他補充,Intents近期的成長使投資邏輯更容易量化。Hougan說,長期以來投資人主要將NEAR視為與AI掛鉤的高風險押注,但Intents的成長改變了這一點,在長期AI論述之外提供了更清晰可見的經濟數據與收益。

供給端收緊

Ternullo也指出NEAR代幣經濟學供給端的變化。他表示,網路先前已將通膨率從5%降至2.5%,並在Intents達到足夠規模與整合後開始將其變現。這部分收益目前用於回購NEAR。回購與降低增發作用於代幣供需方程式的同一側:回購吸收已在流通中的代幣,而降低通膨則減緩新代幣的產生——投資人在判斷使用量成長能否回流至資產時,通常會權衡這些動態。

生態系統目前正在考慮進一步削減增發。據Ternullo所述,近期發布的一項治理提案將在兩年內將NEAR的通膨率從2.5%降至1.6%,減緩新代幣進入流通的速度。他表示,目標是在需求成長與供給端變化之間取得平衡,以提升NEAR相對於美元與Bitcoin等資產的相對價值。

Ternullo引用去中心化衍生品交易所Hyperliquid作為NEAR轉向更強代幣價值累積的影響因素,表示其表現向市場展示了將價值回饋給代幣持有人的機制所可能產生的影響。

一個獎勵基本面因素的市場

Hougan表示,這一轉變是整個市場日益根據基本面獎勵加密項目、而非齊漲所有資產的趨勢的一部分。他說,對NEAR而言,現有的產品市場契合度與逐步成形的AI敘事相結合,可能格外具有威力。

「有產品市場契合度,也有敘事市場契合度,」Hougan說。「我認為當這兩者結合時,你可能會迎來非常顯著的超額行情。」

Ternullo表示,下一階段將取決於NEAR能否在AI端複製Intents走過的路——建立產品市場契合度、擴大使用規模,並最終推動價值累積至代幣。達到足以啟用AI開關的規模,可能為他所稱的NEAR「下一輪重新定價事件」奠定基礎。