根據 SubConnect 於 2026 年 8 月下旬發布的首份 Bittensor 營收指數，24 個 Bittensor 子網路來自付費客戶的年化營收估計達 2,800 萬至 3,500 萬美元。該指數是首次對流入這個去中心化 AI 網路的真實客戶營收進行系統性衡量——這些營收來自真實企業，而非被包裝成經濟活動的循環代幣發放。

子網路是 Bittensor 的核心組成單元：針對特定服務（如運算供給或 AI 推理）的專門市場，每個子網路各自運行自己的礦工與驗證者，並在網路的 TAO 代幣之外發行自己的 alpha 代幣。

在 24 個產生營收的子網路中，15 個的估計被評為高可信度，依據包括公開儀表板、鏈上數據與公司披露。其餘九個則不在此等級之內。

營收來源

運算與基礎設施子網路承擔了主要份額。專注於這些領域的九個子網路合計約占總額的 2,310 萬至 2,730 萬美元，意味著光是運算就占所有經驗證營收的 78% 至 82%。

三個子網路位居排行榜頂端。Lium（SN51）年營收估計為 800 萬至 1,000 萬美元，Targon（SN4）以 550 萬至 600 萬美元緊隨其後，Chutes（SN64）以 400 萬至 500 萬美元位居第三。三者合計貢獻整個生態系近一半的經驗證營收。

客戶名單並不限於加密原生新創公司。PwC France、Dropbox 及一家在紐約證券交易所上市的 REIT 都是使用 Bittensor 子網路的企業客戶。

報告中最具指標性的數據或許是：據報導，有兩個子網路來自客戶的收入超過其獲得的礦工發放量——即協議作為激勵分配給子網路參與者的 TAO。

以真實營收支撐的回購

24 個產生營收的子網路中，有 14 個將部分外部營收看投入自家 alpha 代幣的回購。此機制為子網路專屬代幣創造持續的需求壓力，利用真實世界的營收來支撐代幣價值，而非僅依賴投機性興趣。由於這些買進的資金來自客戶收入而非發放量，因此能反映底層業務的健康狀況。

發放量缺口

每年 TAO 總發放量估計超過 3 億美元。2,800 萬至 3,500 萬美元的外部營收雖然是首個真實的衡量基準，但僅涵蓋網路以代幣激勵形式支出金額的約 9% 至 12%。

營收集中在運算與基礎設施子網路，也引發了關於多元性的疑問。在約 80% 的營收來自單一類別的情況下，網路的經濟健康與去中心化運算的需求密切相關。

就目前而言，SubConnect 的營收指數已為 Bittensor 的真實經濟活動建立了可衡量、可稽核的基準。未來各期指數可以顯示營收結構是否在運算之外更加多元，以及覆蓋率是否會脫離目前 9% 至 12% 的區間。