Bitmine Immersion Technologies（BMNR）於2026年8月2日公布合計113億美元的加密貨幣、現金、證券及策略性股權持倉。本次更新以580萬枚ETH儲備、大規模質押操作及持續的股份回購為核心，展現公司的國庫策略。此規模使Bitmine躋身加密貨幣持倉最集中的上市公司國庫之列，其雄心堪比過去幾年採用以比特幣為主的儲備策略的公司，但以以太幣作為核心資產。BMNR股價在經歷波動的早盤反彈後，於美東夏令時間下午1:10微跌0.23%至17.24美元。

以太幣儲備達580萬枚ETH

Bitmine持有5,797,813枚ETH，按每枚ETH市場價格1,880美元計算，價值約109億美元。該儲備佔以太幣當時120.7百萬枚流通量的4.8%——這種集中程度極少有上市公司在單一數位資產上達到。公司還在最近一週額外購入10,399枚ETH。

Bitmine於2025年6月30日啟動其以太幣國庫策略，此後每週均進行市場購買。管理層將此策略與以太幣在數位金融和機構結算網路中的長期角色聯繫起來。以太幣於2022年9月轉向權益證明機制，使質押收益成為持有該資產的結構性特徵，而Bitmine的策略正是為了捕捉這一動態。公司持續透過公開市場購買擴大其ETH持倉，同時維持足夠的營運流動性。

根據Bitmine的市場分析，以太幣在7月跑贏納斯達克100指數25個百分點。管理層指出，歷史上類似時期通常在隨後一個月伴隨更強的BMNR股價表現，但公司將此模式作為歷史背景呈現，而非對未來結果的保證。

比特幣及Moonshot持倉增加多元化

除規模大得多的以太幣持倉外，Bitmine截至8月2日報告日還持有209枚比特幣，為其資產負債表增添了另一項流動數位資產。然而，以太幣仍是公司國庫策略中的核心資產。

Bitmine公布持有1.73億美元的現金和有價證券，以支持購買、質押活動及企業支出。公司還持有價值1.8億美元的Beast Industries股權，以及價值6,100萬美元的Eightco Holdings持倉。Bitmine將Beast Industries和Eightco的持倉歸類為具有較高成長潛力的moonshot投資，將國庫資產擴展至數位資產和傳統現金工具以外，同時增加了對私募和公開股權估值的曝險。

質押操作及股份回購計畫

截至8月2日，Bitmine已質押4,917,189枚ETH，價值約92億美元，約佔其以太幣總持倉的85%。質押操作產生了2.67%的七日年化收益率。公司預期從當前質押餘額中獲得2.47億美元的年化質押收入，若透過MAVAN及其他合作夥伴全面部署，預計年化獎勵可提高至2.91億美元。以太幣網路的質押收益率會隨網路總參與量波動，這意味著隨著全球質押的ETH增加，個人獎勵率通常會下降——這是影響大規模質押下預期收入可持續性的相關因素。

Bitmine於2026年初推出MAVAN，以支持其不斷擴展的以太幣國庫和質押操作。該機構級平台計畫為尋求以太幣質押基礎設施的機構、託管商和生態系合作夥伴提供服務。Bitmine已將部分ETH持倉部署至該平台，其擴展可能在國庫管理和網路參與之外建立一條新的服務線。機構質押基礎設施已成為競爭日益激烈的領域，包括Coinbase、Lido和Galaxy Digital在內的成熟提供商也向大型持有者提供類似服務。

在其授權的40億美元回購計畫下，Bitmine在最近一週回購了450萬股普通股。自7月1日以來，公司累計已回購1,610萬股。管理層表示，回購反映了其認為BMNR股價仍具吸引力的觀點。