BitGo為機構數位資產持有者提供合格託管、錢包基礎設施及多重簽章安全服務。該公司公布2026年第二季營收年增80%，達43.3億美元，為機構資金在全球加密貨幣市場中的流向提供了最清晰的公開窗口之一。這家新上市的託管機構的業績為經由受監管加密管道的機構需求規模提供了罕見的透明度——然而1,900萬美元的季度淨虧損也凸顯了在資產負債表上持有數位資產的基礎設施公司所面臨的持續風險。

BitGo於2026年1月以股票代碼BTGO在紐約證券交易所開始交易，目標估值約19.6億美元，如Cryptopolitan先前報導所述。目前，該公司的季度申報文件是少數可公開取得的指標之一，用以了解經由受監管加密基礎設施進行的機構交易量——這個領域在歷史上一直處於資訊揭露有限的狀態。

營收結構與客戶成長

根據BitGo的2026年第二季財報，截至6月30日止的季度總營收達43.3億美元，較去年同期的24.1億美元成長79.6%，較前一季度增長14.7%。營收的大部分——近42億美元——來自數位資產銷售，穩定幣服務也對公司業績做出了顯著貢獻。穩定幣的貢獻反映了金融機構採用與美元掛鉤的數位代幣進行跨境結算、國庫管理及鏈上支付的更廣泛趨勢，隨著主要司法管轄區的監管機構發布更明確的穩定幣框架，這個市場已顯著擴張。

客戶指標進一步說明了公司的擴張。截至季度末，BitGo的客戶數已增至5,833家，年增26%。標準化資產管理規模攀升31%至652億美元。在市場持續討論機構對數位資產投入程度的背景下，這些數據表明機構參與不僅在持續，而且正在加速。

市價評估虧損抵銷營運成果

儘管營收大幅成長，BitGo仍未能將頂線成長轉化為盈利。在提交給SEC的文件中，該公司公布本季淨虧損1,900萬美元，即每股0.16美元，與去年同期錄得的3,830萬美元淨利潤形成逆轉。不過，該虧損幅度小於2025年第一季公布的6,070萬美元虧損。

年度同比的波動主要由持倉而非核心營運所驅動。BitGo在本季錄得與數位資產持倉相關的1,880萬美元未實現虧損，而去年同期則錄得5,580萬美元的未實現收益。調整後EBITDA為虧損420萬美元，而一年前為獲利300萬美元。這一動態說明了在資產負債表上持有比特幣的託管機構，會面臨與加密貨幣本身相同的價格波動風險——這也是上市數位資產公司共同面臨的挑戰，其盈餘可能會因作為國庫資產保留的代幣估值而大幅波動。

受監管託管作為競爭優勢

BitGo的成長正值越來越多機構在選擇託管機構時，將監管合規性列為優先考量。由Coinbase與EY-Parthenon於2026年1月發布的一項針對351名機構決策者的調查發現，66%的受訪者將監管合規列為選擇託管機構的關鍵因素——高於一前的25%。相同比例的受訪者將安全性和金鑰簽署流程列為重要考量，較前一年的8%有顯著提升。

這一轉變可能有利於在銀行或信託牌照下營運的公司。BitGo營運的BitGo Bank & Trust於2025年12月獲得貨幣監理署有條件批准轉型為國家信託銀行。國家信託牌照使託管機構受到聯邦銀行監管，而機構交易對手越來越將此視為基本要求而非差異化優勢。另外，BitGo透露在本季結束後，其為存管信託與清算公司（DTCC）的代幣化證券示範提供了託管基礎設施。DTCC為絕大多數美國證券交易提供清算、結算和存管服務，其對代幣化結算的探索代表了傳統金融基礎設施提供商正在評估區塊鏈替代方案以進行後台交易處理的最重要訊號之一。

成本削減與領導層交接

執行長Mike Belshe表示，公司在本季中已「精簡」了成本結構。6月，BitGo裁減了15%的員工，並宣布在工程和營運領域擴大使用人工智慧。這些措施預計將產生約1,500萬美元的年度現金節省。

截至季度末，BitGo持有1.59億美元現金、2,523枚公司自有的比特幣（價值約1.477億美元），以及無企業級債務。公司董事會還授權了新的5,000萬美元股票回購計畫。

在領導層方面，財務長Ed Reginelli預計於9月15日卸任。Reginelli表示，BitGo擁有「投資最高優先級機會的財務靈活性」。