BitGo Bank & Trust 宣布，該公司已成為首家加入 Kalshi Prime HODL Margining 網絡的託管機構。根據此次整合，符合資格的客戶可以比特幣、以太幣或特定穩定幣作為抵押借入美元，並將所得資金用於支付永續合約的保證金——即交易者為建立及維持槓桿部位而提交的抵押品——而無須出售其持倉。該公司表示，此舉讓客戶在將資產用於交易的同時，仍能保有資產的法定所有權。

在此安排下提交的抵押品仍保留在 BitGo 的合格託管中，並存放於冷儲存，意即控制資產的私鑰離線保管，與其他資產隔離。此架構讓符合資格的 Kalshi Prime 客戶能從既有的加密貨幣部位中釋放流動性，而無須將其變現，同時質押的幣仍安全存放於 BitGo。

HODL Margining 的運作方式

透過 HODL Margining 網絡，客戶以其比特幣、以太幣或特定穩定幣持倉作為抵押借入美元，並將借入的資金用於支付永續合約的保證金要求。永續合約是一種交易廣泛的加密貨幣衍生品，與傳統期貨合約不同，它沒有到期日，可以無限期持有。這種設計意味著投資人可以在保留數位資產曝險的同時，取得美元流動性用於交易。

重點整理

• BitGo Bank & Trust 是 Kalshi Prime HODL Margining 的首個託管機構。
• 符合資格的客戶可運用比特幣、以太幣或穩定幣進行保證金交易。
• 數位資產將保留在 BitGo 的合格託管與冷儲存中。
• 此服務讓客戶無須出售持倉即可借貸。
• 此安排預期將提高機構對加密貨幣市場的參與度。

合作背後的兩家公司

BitGo 提供數位資產託管解決方案，專注於為機構客戶確保加密貨幣持倉的安全性與合規性。託管是傳統金融中歷史悠久的功能，銀行與信託公司代表客戶保管其證券與現金；在此安排中，BitGo 為加密貨幣抵押品扮演同樣的角色。Kalshi Prime 則讓客戶能以加密貨幣作為期貨交易的抵押品，該公告將此發展描述為業界將數位資產納入傳統金融的更廣泛演進的一部分。

此次合作也顯示加密貨幣作為金融市場中合法抵押品形式的接受度日益提高，這可望提升數位資產的實用性並吸引更多機構關注。此架構與傳統金融中的證券質押借貸高度相似，即投資人以繼續持有的投資組合作為抵押進行借款。

後續觀察重點

此公告已在加密貨幣社群中引起關注，因為整合至 Kalshi Prime 平台可望支持交易活動的增加。隨著客戶獲得無須退出部位即可為其融資的管道，此次整合也可能帶來更高的借規模。

市場參與者將密切關注此合作夥伴關係的發展、其對市場動態的潛在影響，以及隨著加密貨幣在機構金融中持續獲得關注，是否會出現類似的合作。

本文僅供參考，不構成財務建議。