Bitfinex Securities 準備上市兩檔由 CMCC Global 管理的代幣化投資基金，讓符合資格的投資人透過區塊鏈證券參與量化數位資產策略。這兩檔基金——Crest 與 Ledger-based Bitcoin Alpha Fund（LBAF）——將採用 Hadron by Tether 提供的代幣化基礎設施，使基金權益得以在鏈上發行、管理與追蹤。

此次上市是代幣化基金首次在 Bitfinex Securities 平台推出，將專業管理的量化策略與區塊鏈所有權及次級市場交易相結合。申購開放給符合資格的投資人，發售窗口預定於 2026 年 10 月 30 日截止。

兩檔基金、兩種不同目標

Crest 針對追求美元計價報酬、並希望超越美國國庫券殖利率的投資人。該基金由鏈上分析師兼投資人 Willy Woo 與 CMCC Global 共同創立，自 2022 年 3 月起運作。

LBAF 於 2025 年 4 月推出，採取不同目標：追求以比特幣計價的 8% 至 12% 年化淨報酬。該基金不以美元作為主要績效基準，而是旨在增加投資人的比特幣持倉。

兩檔基金皆採用多重經理人量化對沖基金策略，聚焦數位資產市場中的市場中性機會。市場中性策略是從定價低效率——例如相關資產或交易場所之間的價差——而非市場整體方向中獲取報酬。其操作手法包括資金費率套利、跨交易所套利、波動率套利、造市以及去中心化金融活動。

據 CMCC Global 表示，相關底層策略自 2022 年以來每年皆創造正報酬。該管理機構指出，這些策略在多次重大市場動盪中維持獲利，包括 Luna 崩盤、FTX 破產，以及 2025 年 10 月約 190 億美元的閃崩事件。

不過，過往績效不保證未來報酬，且兩檔基金仍面臨市場、營運及策略特定風險。

Hadron by Tether 提供代幣化層基礎設施

兩檔基金以 CMCC Global SPC 架構下的獨立投資組合形式設立，該實體註冊於開曼群島。CMCC Global 於 2016 年在香港成立，投資範圍涵蓋數位資產、股權創投、對沖基金組合與資本市場，業務遍及亞洲與北美。

Hadron by Tether 將提供將標的基金權益以數位代幣形式呈現的基礎設施，此架構旨在銜接傳統基金參與方式與區塊鏈發行及管理。據公告，每枚代幣對應基金參與份額維持 1:1 的經濟代表權，代幣在份額支撐其發行時鑄造，並在投資人贖回時銷毀。這類代幣化基金架構屬於在區塊鏈上發行傳統金融工具的更大趨勢之一。

最低申購單位為一枚代幣，CREST 定價 10 美元、LBAF 定價 0.0001 BTC——此門檻旨在降低符合資格參與者的初始投入成本。代幣發行將透過 Bitfinex Securities El 進行。

投資人參與前必須完成認識客戶（KYC）與反洗錢（AML）審查。完成入職流程後，符合資格的代幣持有人可在 Bitfinex Securities 的次級市場全年全天候交易，並透過經核准的白名單區塊鏈地址自行託管持倉——此安排有別於傳統基金架構中份額通常透過中介機構登記與持有的模式。代幣化形式或可在轉讓基金權益時提供更大彈性，但存取仍須符合資格要求並受平台相關控管約束。

BTCS 以比特幣承諾擔任基石投資人

BTCS S.A. 是一家分別於華沙與法蘭克福上市的數位資產財庫公司，已同意透過 Bitfinex Securities 擔任基石投資人。根據公告，該公司擬承諾投入三位數的比特幣數量。

BTCS 執行長 Marlena Lipińska 表示，此項投資符合該公司增加比特幣持倉的財庫策略。她指出 LBAF 以比特幣計價的報酬目標、專業管理以及受監管的代幣化證券架構，是此次承諾的考量因素。

此筆基石投資為本次發售提供初步機構支持，惟投資人最終申購金額尚未揭露。

申購窗口 10 月 30 日截止

兩檔基金的申購均開放給符合資格的投資人，並在指定的推廣期間為早期參與者提供獎勵。本次發售將美元導向與比特幣導向的投資目標與代幣化基金所有權相結合，為符合資格的投資人提供透過 Bitfinex Securities 參與量化數位資產策略的兩條不同途徑。

兩檔基金的長期表現將取決於市場狀況、交易策略的有效性、營運執行，以及投資人對代幣化投資產品的需求。早期參與獎勵的實際運作方式，是發售窗口截止前仍有待進一步說明的細節之一。申購窗口預定於 2026 年 10 月 30 日結束。

來源：CoinTrust