比特幣白皮書屆滿18週年：中本聰的願景如何成為1.55兆美元的資產

比特幣這份九頁的白皮書今日屆滿18週年，對一個始於簡單構想的網路而言，這是一項重要里程碑——讓人們無需銀行或金融機構即可傳送資金。18年過去，這個網路已成長為1.55兆美元的資產，吸引了來自華爾街、大型企業與政府的數十億美元投資。

比特幣最初的願景是金融自由

2008年10月31日，一位化名中本聰（Satoshi Nakamoto）的人士在密碼學郵寄清單上發表了一篇題為《比特幣：一種點對點的電子現金系統》的論文。這篇論文提出了一種無需依賴銀行核准或記錄每筆付款、即可在用戶之間直接線上轉帳的方式。中本聰的身分至今從未被證實；這位創造者於2011年前後退出該專案，讓網路透過開源開發得以延續——這種架構與論文去除中心化中介機構的目標一致。

該提案提出了一種公開的交易紀錄——如今被稱為區塊鏈——以及一個名為工作量證明的系統。礦工使用運算能力驗證交易並添加新區塊，使網路的歷史難以被篡改。這種設計後來以不同形式被整個加密貨幣產業廣泛採用。

比特幣於2009年1月3日正式上線，中本聰開採了第一個區塊，即現在所稱的創世區塊。該區塊的數據中嵌入了當天《倫敦泰晤士報》關於第二次銀行紓困的頭條標題——「Chancellor on brink of second bailout for banks」（財政大臣處於第二次銀行紓困邊緣）——這一引用常被用來說明該網路問世時的金融危機背景。該軟體還引入了2,100萬枚 $BTC 的供應上限——這條規則在原始白皮書中從未被直接提及。

比特幣供應量已有超過95%被開採

比特幣的供應量自問世以來一直遵循固定的釋放時間表。挖礦獎勵最初為每區塊50枚 $BTC ，每210,000個區塊減半一次，大約每四年一次。經歷2024年4月的減半後，礦工目前每開採一個新區塊可獲得3.125枚 $BTC 。下一次減半預計於2028年發生，屆時獎勵將降至每區塊1.5625枚 $BTC ——這一時間表由網路程式碼強制執行，而非由任何發行機構設定。

該網路於2026年3月9日達成另一項重要里程碑，第2,000萬枚比特幣被開採。隨著最大供應量的95%以上已進入流通，剩餘的代幣將在未來一個世紀內逐步進入市場。比特幣的全部供應量預計將於2140年左右開採完畢。

現貨比特幣ETF讓傳統投資者進入市場

比特幣的成長也改變了誰能投資它。2024年1月，經美國證券交易委員會批准的美國現貨比特幣ETF推出，為投資者開闢了一條透過傳統券商帳戶獲得曝險的新途徑，無需直接購買 $BTC 、使用加密貨幣交易所或管理私鑰。

最新的基金數據顯示了這些產品吸引了多大的需求。截至2026年10月31日，美國現貨比特幣ETF持有約128萬枚 $BTC，相當於比特幣流通供應量的約6.36%。其合計淨資產達到1,029.7億美元，累計淨流入超過570億美元。

貝萊德（BlackRock）的iShares比特幣信託（IBIT）以約663.12億美元的資產領先，成為美國現貨比特幣ETF中規模最大的基金。

Strategy將比特幣轉變為企業財庫資產

企業為傳統資本進入比特幣開闢了另一條途徑。一些企業不再僅將 $BTC 視為投資，而是將其作為企業財庫的一部分持有。

Strategy是最大的企業比特幣持有者，截至2026年10月31日持有848,517枚 $BTC ——相當於比特幣最大供應量的4%以上。該公司透過反覆購買，利用增資及其他資金來源建立了這一部位。加上美國現貨ETF持有的約128萬枚 $BTC ，這兩個管道合計約佔比特幣最大供應量的十分之一。

美國政府也採取了持有比特幣的步驟。2025年3月，一項行政命令設立了戰略比特幣儲備，初始資金來自透過刑事和民事程序沒收的 $BTC 。

從不足一美分到126,000美元

比特幣的價格歷史顯示了這項資產自早期以來走過了多遠的路，當時它的交易價格不足一美分。其首次公開的美元匯率出現於2009年10月，約為0.000764美元。此後，它於2013年突破1,000美元，並於2017年12月接近20,000美元。在2021年11月達到約69,000美元後，比特幣於2024年3月創下約73,798美元的新紀錄。

漲勢延續至2025年， $BTC 於10月6日觸及126,223美元的盤中高點。隨後市場出現反轉：比特幣於2026年6月30日跌至約58,586美元，之後於10月31日回升至約77,200美元。

白皮書發表18年後，比特幣扮演著多重角色，從企業財庫資產到透過受監管基金持有的投資。唯一不變的是寫入軟體的發行時間表，它持續按照相同的固定路徑釋放剩餘供應量，直至2140年。