Cointelegraph 在 X 上的一篇貼文中報導了這項評估，內容引用 CryptoQuant 分析師 PelinayPA 對比特幣市場活動的分析（貼文）。CryptoQuant 是一個區塊鏈分析平台，彙整鏈上與交易所數據，其分析師會定期發布對錢包與交易流量的解讀。據該分析師表示，比特幣大型持有人仍認為 BTC 太便宜而不願出售，同時交易所流入量下滑與有限的賣壓顯示後續仍有上漲空間。

比特幣賣壓依然有限

這項評估聚焦於比特幣大型持有人（俗稱「大戶」）的行為。根據 PelinayPA 的說法，儘管比特幣目前處於當前市場位置，這些投資人並未出現明顯的獲利了結活動。

分析中引用的一項關鍵指標，是比特幣流入加密貨幣交易所的量持續下滑。市場分析師密切關注交易所流入量，因為轉入交易平台的資產可能預示潛在的賣出活動，不過充值至交易所不一定代表該資產將被出售。交易所流入數據是廣受追蹤的鏈上指標之一，與交易所儲備量和鯨魚交易次數等指標並列，分析師藉此衡量潛在供給進入市場與代幣存放於冷錢包之間的平衡。

PelinayPA 將流入量下滑與賣壓有限的組合，與持續的上漲潛力連結在一起。然而，在 Cointelegraph 分享的資訊中，該分析師並未提供具體的價格目標或預測。

CryptoQuant 分析師指出大戶行為

大戶活動經常透過區塊鏈數據來監測，因為大型持有人在比特幣鏈上活動中可能占據相當大的比重。由於比特幣的帳本是公開的，大型持有人的錢包動向是可以觀察到的，這也是鯨魚追蹤成為加密市場分析常見課題的原因。在本案例中，PelinayPA 的分析重點在於這些持有人是否正在將 BTC 移往交易所並實現獲利。

這位 CryptoQuant 分析師的結論是，大戶在當前價位仍不願出售。這些持有人仍認為比特幣「太便宜」的說法，反映的是分析師對現有鏈上數據的解讀，而非對該加密貨幣獨立確立的估值。

這一區別很重要：鏈上指標可以顯示交易與錢包行為，但無法直接揭示每一位持有人的意圖。轉帳的目的可能不是為了賣出，而交易所流入量缺席也不保證賣壓將持續維持低檔。

進一步上漲仍屬分析師觀點

PelinayPA 表示，目前市場指標的組合顯示比特幣還有進一步上漲的空間——這是一項前瞻性評估，而非已確認的結果。關注此論點發展的讀者，可以追蹤該分析師引用的同類指標，例如交易所流入量是否維持低迷、或鯨魚錢包是否開始將代幣移往交易平台，作為行為改變的可觀察訊號。

該篇 X 貼文並未提供更多細節，例如交易所流入量下滑已持續多久、涉及的鯨魚持倉規模，或顯示賣出行為改變的具體門檻。

目前為止，這位 CryptoQuant 分析師引用的數據指向兩個值得注意的狀況：比特幣交易所流入量正在下滑，且賣壓依然有限。PelinayPA 將這些訊號解讀為證據，顯示鯨魚尚未大幅獲利了結，因為他們持續認為 BTC 在當前價位仍被低估。