比特幣（BTC）進入 9 月第三週時跌破關鍵週線支撐位，交易員則關注數個可能引發波動的催化因素。

在通膨持續以及油價供應壓力加劇的背景下，美國聯準會普遍預計將於週三升息 0.25%。前一天，參議院預定就是否推進加密貨幣產業聚焦的 CLARITY 法案進行投票，使該法案成為數位資產市場的核心政策事件。

比特幣上週收於約 $77,400 的 50 週移動平均線下方。不過，相對強弱指數（RSI）的看漲背離仍然存在。

儘管面臨 Trump 壓力，聯準會料將升息

聯準會週三的決策可能為風險資產交易員定調。在通膨高企以及主席 Kevin Warsh 發表謹慎言論的背景下，聯準會普遍預計將基準利率上調 25 個基點至 3.75%-4%。

儘管有數名官員傾向維持目前利率水準，市場仍維持這項預期。這一情況與聯準會 7 月會議相似，當時政策制定者維持利率不變，但仍有數名官員主張升息。Warsh 同時面臨美國總統 Donald Trump 的壓力，Trump 不僅要求央行避免升息，也要求降息。

CME Group 的 FedWatch Tool 數據顯示，截至撰稿時，利率維持不變的機率為 13.3%。一週前，市場對暫停升息的隱含機率高於 40%，但在近期通膨數據以及與中東緊張局勢升級相關的油價上漲後，該機率回落。

9 月 FOMC 會議聯準會目標利率機率比較。來源：CME Group

8 月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）數據均未帶來重大上行意外。然而，市場的鷹派反應推動油價突破每桶 $100，而供應危機仍看不到明確的結束跡象。

WTI 原油差價合約一日圖。來源：Cointelegraph/TradingView

交易資訊機構 The Kobeissi Letter 警告，由此產生的能源衝擊可能相當嚴重。該機構表示，每日 3,000 萬桶石油將無法經由荷姆茲海峽或沙烏地阿拉伯東西管線運輸，曼德海峽也面臨風險。

「即使將這些路線之間的部分重疊納入考量，潛在中斷的規模相對於全球每日約 1 億桶的石油市場而言仍極其龐大。」The Kobeissi Letter 在一篇 X 貼文中寫道。

該機構也指出，美國消費者的通膨預期正在上升。消費者預期未來一年物價將上漲 4.6%，比他們在 2026 年初的預期高出 1.1%。汽油價格與貿易關稅是最常被提及的議題之一。

美國消費者通膨預期數據。來源：The Kobeissi Letter on X.com

CLARITY 法案修訂版將迎來參議院投票

參議院對 CLARITY 法案的投票預定於週二進行，比聯準會利率決策早一天。美國官員正就該法案的修訂版展開討論，這是兩黨談判的一部分，目標是在美國為加密貨幣產業建立更明確的法律框架。

週一，參議院共和黨議員公布了他們所稱的法案文字「最後、最好且最終的提案」。參議員 Cynthia Lummis 在一份官方公告中公布了這份更新後、長達 635 頁的提案。

「經過一年的高強度、每日進行的兩黨談判，這項法案已經準備就緒。」Lummis 表示。「Trump 總統自願同意前所未有的道德規範限制，讓每一位聯邦民選官員、法官及其配偶都受到美國歷史上最嚴格的道德規範限制之一。」

CLARITY 法案將於週二美東時間下午 2:15 進行程序性投票，並需要 60 票才能通過。若以目前形式獲得批准，法案即可送交參議院全院進行辯論。投票結果可能引發短期波動，但該法案在成為法律前仍須通過後續階段。

「週二投反對票意味著反對針對政治人物個人投資的真正道德改革，將美國在數位資產領域的領導地位拱手讓給外國競爭者，並讓美國人在數位資產市場中完全得不到保障。」Lummis 補充道。

加密貨幣政策圈人士 Tyler Williams 曾任美國財政部長 Scott Bessent 的加密貨幣顧問。他在週六與 podcast 主持人 Kyle Chasse 的討論中，對投票前景表示信心。

「機率如何？我認為這是有史以來最好的時機。我們更接近了——這項法案即將成為法律。」Williams 表示。

不過，Polymarket 關於 CLARITY 法案於 2026 年簽署成為法律的合約仍為這一結果賦予較低機率。截至撰稿時，隱含機率為 34%。上一次出現更高機率是在 8 月初。

CLARITY 法案通過成為法律的投注機率。來源：Polymarket

兩項事件前未平倉合約量下降

近期市場數據顯示，交易員在週二的 CLARITY 法案投票與週三的聯準會公告前降低了曝險。

加密貨幣情緒平台 Santiment 檢視各交易所未平倉合約量（OI）的變化後表示，市場部位顯示交易員已針對兩項事件可能帶來的波動做好準備。

「所有人都在關注週二的終止辯論投票和週三的聯準會。部位數據顯示，市場已經完成了動作。」Santiment 週一在 X 上發表評論。

Santiment 表示，以 BTC 計價的 OI——計算方式是以美元計價的 OI 除以比特幣價格——在截至 9 月 11 日的一週內下降 13.5%。該數字從 321,497 BTC 降至 278,151 BTC，之後僅小幅回升。同一期間，比特幣現貨價格下跌 5%。

「目前部位比 8 月中旬上漲前低約 20%。」Santiment 補充道。

比特幣未平倉合約量數據。來源：Santiment

資金費率持續反映空頭部位的轉變

根據鏈上分析平台 CryptoQuant 的研究，隨著 BTC/USD 在 $80,000 附近交易，資金費率逐步上升。

自 5 月底以來，各交易所的總資金費率持續上升，此前一段始於 3 月初的負資金費率時期已經結束。資金費率反映衍生品市場中多頭與空頭部位之間的平衡。

「在一段難以置信階段之後，當時資金費率反映出 Binance 衍生品市場有史以來最悲觀的情緒之一，-52% 跌幅後形成的空頭累積最終為 5 月的上漲提供了動力。」CryptoQuant 在一篇週日部落格文章中寫道。

該公司補充道：「特別值得注意的是，每當比特幣接近修正尾聲時，這種看空共識都會持續出現。」

CryptoQuant 數據顯示，Binance 的 30 日累計負資金費率曾出現在比特幣熊市的最後階段，以及牛市中的重大修正期間。

Binance 比特幣 30 日累計資金費率。來源：CryptoQuant

Cointelegraph 此前報導，比特幣近期上漲仍持續缺乏現貨市場參與。該分析警告，由衍生品市場帶動的動能可能無法持續。

比特幣失守週線支撐

比特幣在週日週線收盤時未能守住關鍵支撐位，最終收於約 $76,800。

BTC/USD 一小時圖。來源：Cointelegraph/TradingView

交易員兼分析師 Rekt Capital 週日表示，比特幣必須在週線收盤時守住 $78,300。他警告，若未能做到，比特幣可能再次重演 5 月初突破失敗的走勢。

在一篇相關的 X 貼文中，Rekt Capital 的圖表顯示 BTC/USD 持續形成更低的高點，使長期熊市結構得以延續。

BTC/USD 一週圖。來源：Rekt Capital on X.com

比特幣收盤價也低於位於 $77,380 的 50 週指數移動平均線（EMA）。Rekt Capital 將該趨勢線描述為比特幣若要實現可持續看漲趨勢轉變，就必須重新站上的價位。他指出 $72,270 的 21 週 EMA 是買方下一個需要守住的關鍵水準。

「這兩條 EMA 在牛市中往往扮演支撐角色。因此，如果它們無法持續作為支撐，那將確認目前的趨勢尚未進入完整的牛市週期。」他告訴 X 追蹤者。

儘管週線下跌，這次收盤仍保留了比特幣週線 RSI 的看漲背離。該指標在 2026 年持續形成更高的低點。

包含 21 週與 50 週 EMA 及 RSI 的 BTC/USD 一週圖。來源：Cointelegraph/TradingView