比特幣（BTC）在週五華爾街開盤後劇烈波動，市場持續消化美國聯準會主席 Kevin Warsh 對未來貨幣政策談話的影響。

重點摘要：

• 聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 發表主題演說期間，比特幣一度下跌，隨後回落至 79,500 美元附近。
• Warsh 表示，儘管近期 PCE 與 CPI 數據較低，他認為通膨趨勢並未改變。
• 分析指出，BTC 能否站穩 83,000 美元上方，關鍵在於比特幣衍生性商品交易者。

Warsh：通膨趨勢尚未「實質改善」

TradingView 數據顯示，BTC/USD 在 Bitstamp 的波動行情中一度下探 78,442 美元，撰稿時下跌約 1%。

在懷俄明州舉行的年度 Jackson Hole 研討會向來受到交易者密切關注，因為歷任聯準會主席常藉此場合釋出貨幣政策轉向的訊號，使 Warsh 的談話成為包括加密貨幣在內各類風險資產利率預期的重要參考依據。

Warsh 在他於該活動的首場主題演說中，對通膨採取審慎立場，承諾堅守聯準會 2% 的目標。他進一步重申先前的承諾，減少聯準會向市場提供的未來政策暗示，全面避免前瞻指引，並表示這種做法未來不會再出現。

他表示：「將前瞻指引作為例行做法，是我在全球金融危機期間與同僚們共同採用的。當時確實有其必要性，我們也大張旗鼓地推出這項工具。但如同過去危機留下的其他遺產一樣，我認為這種做法早已不合時宜。」

Warsh 進一步駁斥將近期低於預期的消費者物價指數（CPI）與個人消費支出（PCE）指數解讀為通膨下行趨勢正在形成的看法。

他接著表示：「這些廣義通膨指標雖已較幾年前的高點大幅回落，但近幾年的進展較為有限；即使今夏的 PCE 與 CPI 數據優於預期，也不代表基本趨勢已實質改善。」

這一立場對比特幣意義重大，因為市場對寬鬆貨幣政策（包括降息）的預期，向來與風險資產需求走強相關；反之，較鷹派的通膨解讀則可能壓抑市場情緒。

受 Warsh 談話激勵，美股避免了跌勢；他在演說中也對企業表現與 AI 產業成長給予正面評價。撰稿時，S&P 500 與科技股為主的納斯達克綜合指數均上漲約 0.5%。

分析強調衍生性商品對 BTC 進一步上漲的關鍵角色

BTC 價格因而持續在 80,000 美元關卡附近震盪，在 8 月月線收盤前維持狹窄的日內區間。

此前，Cointelegraph 曾報導市場對月線收盤的預期，分析指出 BTC/USD 必須突破向下傾斜的趨勢線，並守穩接近 77,250 美元的 50 週指數移動平均線，才能維持上升趨勢。

鏈上數據另外顯示，現貨價格與 86,000 美元之間存在厚重的阻力區，抑制了上漲動能。

交易公司 QCP Capital 在其最新分析中指出，即使價格向上突破，衍生性商品市場仍須將資金費率與未平倉合約成長控制在合理範圍內，才能提供必要支撐。

QCP Capital 寫道：「如果價格持續上漲，而資金費率維持可控、未平倉合約逐步重建，這代表的市場結構，將與槓桿快速伴隨價格擴張的結構截然不同。」並補充：「因此，關鍵區別並不僅在於 BTC 是高於或低於 83.3k 美元，而在於後續價格走勢是由現貨參與支撐，還是日益由槓桿部位驅動。」

撰稿時，根據 CoinGlass 數據，BTC/USD 本月以來上漲 26.35%，創下 2017 年以來最佳的 8 月表現。